股指期货早报：外围预期有所变化，A股缩量考验3400

海外经济预期转变对A股形成压力

海外方面，美2月成屋销售年化426万户超预期，但谘商会领先指标月率-0.3%低于预期，显示美国经济实际表现韧性，预期转差。特朗普加征关税与美联储加息博弈达平衡，美元指数上涨，美债收益率回落，美三大股指微跌，纳斯达克中国金龙指数下跌3.84%，离岸人民币贬值。需关注外围市场变化对A股的负面压力。

国内市场震荡回落，港股科技拖累A股

国内周四大盘下跌，深成指、创业板指跌幅超1%，市场震荡回落。港股科技大跌压制A股风险偏好，小米、腾讯业绩未提振股价，港股短期承压。A股防止跟跌不跟涨，石油石化、汽车等板块上涨，食品饮料、传媒等板块下跌。

重要资讯

• 全球贸易博弈：特朗普敦促美联储降息，欧盟考虑推迟反制关税，印度面临对等关税。
• 中东局势：美以就伊核问题磋商，加沙冲突持续。
• 特朗普签署行政令增加关键矿产生产，铜、黄金在列，并拟与乌克兰签署稀土协议。
• 瑞士降息25基点至0.25%。
• 3月LPR报价维持不变，1年期3.1%，5年期以上3.6%。
• 李强调研外贸企业，国务院印发意见提升中药质量。

今日策略

外围预期转变对人民币资产有压力，A股缩量考验3400点，短期保持股指红利和科技均衡配置，关注沪深300和中证1000，适当防御等待回补机会。

期货市场跟踪

沪深300、上证50、中证500各合约基差、跨期价差表现平稳，市场情绪谨慎。

现货市场跟踪

市场风格对指数涨跌影响分化，估值处于历史中位数，成交量、换手率回落，北上资金净买入减少，两融余额上升但交易净买额占比下降。

流动性跟踪

央行公开市场操作净投放增加，Shibor利率水平整体下行。