一周大事记
国内
提振消费方案出台，3月LPR维持不变
提振消费专项行动方案出台，着力打造可持续增长的消费市场
中共中央办公厅、国务院办公厅印发《提振消费专项行动方案》，推出30项举措促进消费、扩大内需。方案从收入增长、金融支持、消费环境优化等多方面入手，包括提高工资性收入、拓宽财产性收入渠道、促进就业和优化社会保障体系等，增强居民消费能力；通过财政补贴、金融支持和投资优化等手段改善消费环境，增强市场信心。方案特别强调推动大宗消费品的更新换代，强化服务消费，优化住房政策，稳定资本市场，以及财政与金融政策协同，构建可持续增长的消费市场。
绿证市场提质升级，助力绿色能源转型
国家发展改革委等五部门发布《关于促进可再生能源绿色电力证书市场高质量发展的意见》，提出稳步推进绿证强制消费，并逐步提高绿色电力消费比例。文件明确，到2030年，重点行业和数据中心的绿色电力消费比例应不低于全国消纳责任权重平均水平，并推动绿电工厂、绿电园区的建设。同时，绿证市场将进一步完善，纳入ESG报告体系，并加强国际合作，推动绿证国际化应用。
新能源公交车及电池更换补贴出炉，有望拉动动力电池、充电桩等上下游产业发展
交通运输部、国家发展改革委、财政部联合印发《2025年新能源城市公交车及动力电池更新补贴实施细则》，明确对符合条件的新能源公交车更新及动力电池更换给予定额补贴，其中每辆新能源公交车平均补贴8万元，动力电池更换每辆补贴4.2万元。政策要求各地结合实际情况制定本地补贴标准，优先支持低地板及低入口车型，并规范申报流程和监管机制，明确禁止地方指定回收企业、严查骗取补贴等行为。
LPR连续五个月持平，若经济压力增大或仍有降准降息可能
中国人民银行公布3月份的LPR，1年期LPR为3.1%，5年期以上LPR为3.6%，均与上月持平，连续第五个月维持不变。央行货币政策适度宽松基调不变，若经济下行压力增大，年内降准降息仍有可能性。
海外
美联储再次暂停降息，德国财政扩张有进展
地缘政治：特朗普和普京再次通电话，交谈富有成效
美国总统特朗普与俄罗斯总统普京通话，特朗普称交谈“非常好且富有成效”。通话中，双方讨论了停火倡议、乌克兰局势、能源基础设施保护等问题，并同意开始谈判以明确黑海航运安全倡议的具体细节。
美国：2月零售销售不及预期，但“控制组”销售超预期增长
美国2月零售销售环比增长0.2%，低于预期值0.6%，且前值由-0.9%下修至-1.2%。从分项看，剔除汽车的零售销售环比增长0.3%，符合预期；剔除汽车和汽油的零售销售环比增长0.5%，超过预期值0.4%。数据公布后，美元指数跌至103.37；美股三大指数收涨，美债收益率分化，对美联储的政策路径又重回鹰派定价。
德国：联邦议会通过5000亿欧元财政方案，财政扩张有望驱动欧洲经济
德国联邦议会以跨党派三分之二多数票通过了一项历史性千亿欧元财政方案，计划通过总额5000亿欧元的特别基金支持基础设施升级、气候转型及国防安全，并修订《基本法》放宽“债务刹车”条款，允许国防、基建和气候领域突破结构性债务占GDP0.35%的限制，同时赋予联邦州更多投资自主权。
美国：点阵图显示经济或有“微滞涨”倾向，鲍威尔发言总体呈观望状态
美联储货币政策会议决定维持联邦基金利率目标区间于4.25%-4.5%不变，是美联储连续第二次货币政策会议决定暂停降息。同时，美联储公布，将从下月起放慢缩表的步伐。本次会后美联储公布的利率预测点阵图显示，联储官员和去年末一样，仍预计今明两年将分别降息两次，但是将2025年GDP增速预期从2.1%下调至1.7%，同时将PCE通胀预期由2.5%上调至2.7%，核心PCE通胀预期由2.5%上调至2.8%，整体预期呈现“微滞涨”的倾向。
高频数据
上游
- 布伦特原油现货均价周环比上升0.71%
- 阴极铜价格周环比上升2.13%
- 铁矿石价格周环比下降0.84%
中游
- 动力煤价格指数周环比下降1.51%
- 螺纹钢价格周环比下降0.8%
- 水泥价格周环比上升1.5%
下游
- 房地产销售周环比上升18.71%
- 3月第二周乘用车市场日均零售同比增长34%
- 蔬菜价格周环比下降0.60%
- 猪肉价格周环比下降0.09%
下周重点关注
- 美国3月MarkitPMI、德欧法英日3月PMI
- 中国3月MLF操作、美国1月S&P/CS20座大城市房价指数同比、谘商会消费者信心指数、2月新屋销售、德国3月IFO商业预期指数
- 美国2月耐用品订单环比
- 中国1至2月规模以上工业企业利润、美国2月零售库存环比、商品贸易帐、成屋签约销售指数同比、四季度实际GDP年化季环比终值
- 日本3月东京CPI同比、美国2月核心PCE物价指数同比、法国3月CPI同比、德国3月失业率、欧元区3月经济景气指数
风险提示
