中东局势升温提升避险需求 白银短期继续走强

周度回顾

• 主要市场数据：本周（20250310-20250314），沪银主力合约涨265元/千克，涨幅3.29%；上海Ag（T+D）现货涨257元/千克，涨幅3.19%；COMEX白银主连涨1.45美元/盎司，涨幅4.41%；伦敦现货白银涨1.328美元/盎司，涨幅4.08%；SLV持仓周度增加123.14吨。伦敦金银比价90.20，周内下跌0.84。国内期货库存周度减少46.82吨，上海黄金交易所白银库存增加110.81吨，LBMA2月现货减少1066.30吨，COMEX白银库存周度增加584.76吨。内盘溢价448元/千克。整体库存减少，金银比价处于较高中枢，商品指数周度反弹上涨。

行情研判

• 驱动因素：美国通胀回落增加降息预期；俄乌和谈短期难以达成；美国国内两党对政府支出未达成一致协议；美股连续回调；特朗普表示将采取军事措施。此外，商品指数反弹，有色整体走强，导致白银走势强于黄金。
• 后市展望：以上因素短期难以缓解，周末国内出促进消费政策，预计下周继续走强；中长期受美元价值重置影响，白银仍有较大上涨空间。