工业硅
- 市场分析：工业硅期货价格继续偏弱震荡探底，主力合约2505收于9930元/吨，持仓253394手，仓单69006手。
- 供应端：现货价格持稳，华东通氧553#硅在10300-10500元/吨，421#硅在11000-11300元/吨；新疆通氧553价格9600-9700元/吨，99硅价格在9600-9700元/吨。新疆头部硅企及多晶硅配套一体化硅企开工率稳中有增，北方中小硅企开工意愿下降，个别企业减产，南方四川个别企业增开。
- 消费端：有机硅DMC报价13800-14300元/吨，行业计划全线上调500元/吨，4月再涨500元/吨，初步确定减产40%产能。
- 整体观点：供给过剩压力仍存，行业总库存和仓单压力较大。
- 策略：区间操作为主，上游逢高卖出套保。
多晶硅
- 市场分析：多晶硅期货主力合约2506偏强运行，收于43080元/吨，持仓29242手，成交37040手。
- 现货价格：复投料报价35.00-37.00元/千克，致密料34.00-35.00元/千克，菜花料31.00-32.00元/千克，颗粒硅34.00-36.00元/千克，N型料39.00-45.00元/千克。
- 库存与产量：多晶硅库存26.70万吨，环比增2.30%；硅片库存22.80GW，环比降5.40%；多晶硅周度产量23100.00吨，环比降0.40%；硅片产量12.37GW，环比增2.10%。
- 下游需求：N型18Xmm硅片1.19元/片，N型210mm硅片1.55元/片，N型210R硅片1.37元/片；高效PERC182电池片0.31元/W，PERC210电池片0.28元/W，TopconM10电池片0.30元/W，TopconG12电池片0.30元/W，HJT210半片电池0.42元/W；PERC182mm主流成交价0.64-0.71元/W，PERC210mm主流成交价0.67-0.72元/W，N型182mm主流成交价0.75-0.76元/W，N型210mm主流成交价0.76-0.77元/W。
- 整体观点：供需相对均衡，终端抢装机预期下硅片、电池片及组件价格回暖，厂家挺价意愿较强，交割博弈将加剧。
- 策略：逢低布局多单。
风险提示
- 工业硅：新疆复产情况、多晶硅企业开工变化、政策端扰动、宏观及资金情绪、有机硅企业实际减产情况。
- 多晶硅：行业自律对上下游开工影响、期货上市对现货市场带动、资金情绪影响、政策扰动影响。
