平安银行发布2024年度业绩报告,保持高分红政策,2024年全年每10股派发现金股利6.08元,分红率约为28.3%,年化股息率为5.1%。总资产同比增速3.3%,金融投资同比增速14.8%,贷款同比增速-0.8%,企业贷款占比上升至47.6%。风险加权资产同比增速6.5%,核心一级资本充足率下降10BP,净息差1.87%,同比下降51BP。
资产质量指标变动不大,不良率1.06%,持平于上年末,关注率和逾期率分别上升18BP和10BP,不良贷款生成率同比下降9BP,拨备覆盖率250.71%。零售业务风险逐步出清,零售信贷不良率上升2BP,信用卡、消费贷和经营贷不良率分别变动-21BP、12BP、19BP。
盈利预测下调,2025-2027年归母净利润分别为458亿元、462亿元和491亿元,对应PB估值分别为0.44倍、0.41倍和0.39倍,维持增持评级。风险因素包括银行业受宏观经济、货币政策和监管政策影响较大,净息差和资产质量预期存在变动风险。