银行行业2022年商业银行监管数据点评：4Q22盈利增速改善，资产质量指标平稳

行业研究 银行行业：4Q22盈利增速改善，资产质量指标平稳——2022年商业银行监管数据点评 2023年2月20日 看好/维持 银行 行业报告 东兴证 券事件：2月15日，银保监会公布2022年银行业主要监管指标。商业银行2022 股年实现净利润2.3万亿，同比增长5.44%；平均资本利润率9.33%，同比下降份0.31pct；净息差1.91%，环比下降3BP；年末不良率1.63%，环比下降3BP，有拨备覆盖率205.85%，环比提高0.31pct。具体点评如下： 限净利润增速环比提升，预计主要受益于拨备反哺。2022年商业银行实现净利润公2.3万亿，同比增5.44%，增速较3Q22提升4.21pct，预计主要受益于资产质量司向好情况下信用成本的下降。从收入端来看:（1）年末商业银行总资产同比增证10.82%，环比略微放缓；2022年净息差1.91%，环比下降3BP，预计量难补价、券净利息收入仍偏弱。（2）2022年非息收入占比为18.8%，同比下降1.01pct，非研息收入受理财赎回潮、债市波动的影响较大。从不良指标来看，资产质量稳中究向好，预计净利润增速环比提升主要贡献来自拨备反哺。 报非上市农商行盈利回暖，预计信用成本改善。从细分板块来看，国有行、股份 告行净利润增速稳中略降，同比增速分别为5.03%、8.76%，环比3Q22下降1.30pct 0.28pct。城商行净利润增速为6.64%，环比下降8.97pct，或主要源于息差下行。农商行净利润增速-2.3%，较3Q22提升55.44pct；预计部分非上市农商行在三季度加大风险处置、拨备计提后，四季度信用成本改善；同时，净息差环比逆势提升4BP。另外，从已公布业绩快报的上市城农商行来看，净利润同比增速均高于行业平均。如江苏银行（+29.45%）、成都银行（+28.2%）、杭州银行 （+26.11%）、宁波银行（+15.44%）、苏农银行（+29.4%）、张家港行（+29.5%）、常熟银行（+25.41%）。中小银行业绩持续分化，长三角、成渝等区域优质行更具成长性。 商业银行资产增速维持高位，国有行、城商行扩表速度进一步加快。2022年末商业银行总资产同比增10.82%，环比略微放缓。从细分行业来看，国有行、城 商行总资产增速环比提高0.23pct、0.49pct至12.9%、10.69%，扩表速度加快股份行、农商行总资产增速延续下滑态势，环比分别下降0.34pct、0.57pct至6.88%、9.44%。扩表速度分化亦反映了四季度信贷投放的政策驱动特征，国有大行、城商行保持较强扩表力度。 商业银行净息差环比继续收窄，农商行环比改善。商业银行2022年净息差为 1.91%，环比收窄3BP，同比收窄16BP。其中，国有行、股份行、城商行净息差分别为1.9%、1.99%、1.67%，环比收窄2BP、2BP、7BP，农商行净息差环比提升4BP至2.1%。四季度市场化融资需求不足，信贷投放更多为政策驱动，总体定价相对较低；同时，随着存量贷款重定价，前期降息的影响逐步体现；而负债成本偏刚性，降幅较低。展望来看，预计今年一季度重定价冲击后，随着经济复苏、需求回暖，银行净息差有望趋稳。 不良实现“双降”、处置力度较强，细分行业不良率均环比下降。2022年末，商业银行不良贷款余额为2.98万亿，环比三季度末减少83亿；不良贷款率为1.63%，环比下降3BP，不良实现双降。关注贷款占比2.25%，环比提高2BP，同 比下降6BP，资产质量指标总体稳定。拨备覆盖率环比略微提升0.31pct至 205.85%，行业风险抵补能力提升。据银保监会数据，2022年银行业金融机构累 未来3-6个月行业大事: 2023年3-4月：上市银行披露年报 行业基本资料 占比% 股票家数 51 1.07% 行业市值(亿元) 94835.92 10.29% 流通市值(亿元) 62443.51 8.8% 行业平均市盈率 4.66 / 行业指数走势图 银行 沪深300 10.0% -10.0% -30.0% 2/214/216/218/2110/2112/21 资料来源：wind、东兴证券研究所 分析师：林瑾璐 021-25102905linjl@dxzq.net.cn 执业证书编号:S1480519070002 分析师：田馨宇 010-66555383tianxy@dxzq.net.cn 执业证书编号:S1480521070003 计处置不良资产3.1万亿元，保持较强处置力度。从细分板块来看，国有行、股份行、城商行、农商行年末不良贷款率分别为1.31%、1.32%、1.85%、3.22%，环比下降1BP、2BP、4BP、7BP。结合上市银行表现，非上市农商行不良压力相对较大，但随着政策支持力度加码，环比有所改善；国股行、城商行资产质量稳中向好。 投资策略：从监管数据和已公布上市行业绩快报来看，2022年商业银行盈利增速改善，资产质量表现平稳。展望后续，随着经济复苏，重点领域政策持续宽 松，企业、居民端市场化融资需求改善，商业银行经营环境、风险预期有望持续改善。当前板块估值仍处历史低位，4Q22机构持仓仅微幅提升，估值修复空间较大。重点推荐：（1）稳地产政策加码缓释资产质量压力，消费信贷和财富管理业务回暖催化估值回升：招商银行、平安银行；（2）江浙区域优质中小银行，成长性持续凸显：宁波银行、常熟银行、江苏银行、杭州银行。 风险提示：稳增长政策不及预期导致经济失速下行、地产融资政策或销售恢复不及预期导致房企资金链断裂触发表内表外信用风险等。 P3 东兴证券行业报告 银行行业：4Q22盈利增速改善，资产质量指标平稳——2022年商业银行监管数据点评 图1：2022年商业银行利润同比增5.44%，环比提升4.21pct图2：2022年农商行净利润-2.3%，较3Q22提升55.44pct 大型商业银行股份制商业银行 15 10 5 0 -5 -10 累计净利润同比增速（%）城市商业银行农村商业银行 20% 0% 1Q17 2Q17 3Q17 4Q17 1Q18 2Q18 3Q18 4Q18 1Q19 2Q19 3Q19 4Q19 1Q20 2Q20 3Q20 4Q20 1Q21 2Q21 3Q21 4Q21 1Q22 2Q22 3Q22 4Q22 -20% -40% -15 -60% 资料来源：WIND、银保监会，东兴证券研究所资料来源：WIND、银保监会，东兴证券研究所 图3：2022年商业银行净息差1.91%，环比收窄3BP图4：国股行、城商行净息差环比收窄,农商行环比提升 2.7 2.5 2.3 2.1 1.9 1.7 1.5 商业银行:净息差 金融机构人民币贷款加权平均利率（%，RHS） 7.0 6.0 5.0 4.0 3.0 2.0 1.0 1Q15 3Q15 1Q16 3Q16 1Q17 3Q17 1Q18 3Q18 1Q19 3Q19 1Q20 3Q20 1Q21 3Q21 1Q22 3Q22 0.0 2.50 2.00 1.50 1.00 0.50 0.00 2Q223Q224Q22 行业国有行股份行城商行农商行 资料来源：WIND、银保监会，东兴证券研究所资料来源：WIND、银保监会，东兴证券研究所 图5：2022年末商业银行不良率环比下降、关注率环比上升图6：各类银行2022年末不良率均环比下降 5.00 4.00 3.00 2.00 1.00 0.00 商业银行关注类贷款率（%）商业银行不良贷款率（%） 3.50 3.00 2.50 2.00 1.50 1.00 1Q15 2Q15 3Q15 4Q15 1Q16 2Q16 3Q16 4Q16 1Q17 2Q17 3Q17 4Q17 1Q18 2Q18 3Q18 4Q18 1Q19 2Q19 3Q19 4Q19 1Q20 2Q20 3Q20 4Q20 1Q21 2Q21 3Q21 4Q21 1Q22 2Q22 3Q22 4Q22 0.50 2Q223Q224Q22 行业国有行股份行城商行农商行 资料来源：WIND、银保监会，东兴证券研究所资料来源：WIND、银保监会，东兴证券研究所 P4 东兴证券行业报告 银行行业：4Q22盈利增速改善，资产质量指标平稳——2022年商业银行监管数据点评 图7：2022年末商业银行拨备覆盖率205.85%，环比提高图8：国有行、城商行拨备覆盖率环比下降，股份行、农商行 拨备覆盖率环比提高 商业银行拨备覆盖率（%） 210 200 190 180 170 160150 300.50 250.50 200.50 150.50 100.50 50.50 2Q223Q224Q22 0.50 行业国有行股份行城商行农商行 资料来源：WIND、银保监会，东兴证券研究所资料来源：WIND、银保监会，东兴证券研究所 相关报告汇总 东兴证券行业报告 P5 银行行业：4Q22盈利增速改善，资产质量指标平稳——2022年商业银行监管数据点评 报告类型 标题 日期 行业普通报告 银行行业：金融资产风险分类新规落地，长期利好银行风险管理-2023-2-13 2023-02-13 行业普通报告 银行行业：1月社融、信贷开门红，看好银行估值修复行情-2023-2-13 2023-02-13 行业深度报告 银行业跟踪月报（2023年1月）：信贷开门红可期，低估值修复在路上-2023-2-3 2023-02-03 行业普通报告 银行行业：4季度基金重仓比例小幅提升，优质核心标的持仓回升-2023-1-30 2023-01-30 行业普通报告 银行行业：12月信贷需求筑底，看好银行估值修复行情-2023-1-11 2023-01-12 行业深度报告 2023年银行业投资策略：政策托底，柳暗花明 2022-12-01 行业普通报告 银行行业：稳增长政策加速落地，9月社融信贷超预期——9月社融数据点评 2022-10-12 行业普通报告 银行业周度跟踪：首笔“保交楼”专项借款落地，有助于缓释相关风险隐忧 2022-09-29 行业普通报告 银行业周度跟踪：存款利率下调缓解息差压力，继续看好优质区域性银行-2022-9-18 2022-09-19 行业普通报告 银行业周度跟踪：稳增长政策持续发力，8月信贷结构改善-2022-9-13 2022-09-13 公司普通报告 邮储银行（601658）：净利润保持较快增长，财富管理战略成效显现-20221027 2022-10-27 公司普通报告 邮储银行（601658）：财富管理带动中收快速增长，资产质量保持稳健-20220822 2022-08-23 公司普通报告 兴业银行（601166）：业绩高增，商行+投行战略深入推进 2022-03-26 公司普通报告 平安银行（000001）：营收平稳增长，资产质量保持稳定-202201025 2022-10-25 公司普通报告 平安银行（000001）：盈利实现较高增速，资产质量保持稳健-20220817 2022-08-18 公司普通报告 招商银行（600036）：战略和客户优势持续，关注长期投资价值 2022-04-25 公司普通报告 招商银行（600036）：大财富管理开局出色，盈利能力稳健提升 2022-03-21 公司普通报告 宁波银行（002142）：息差企稳回升，资产质量持续优异-202201028 2022-10-28 公司普通报告 宁波银行（002142）：多元利润中心支撑非息高增，资产质量保持优异-20220826 2022-08-27 公司普通报告 光大银行（601818）：财富中收稳健增长，资产质量保持平稳-2022-10-31 2022-10-31 公司深度报告 光大银行（601818）：财富管理、云缴费释放增长潜力，盈利能力提升可期 2022-10-20 公司普通报告 杭州银行（600926）：高成长性持续，不良率创新低-20220102