华泰电新AIDC观点更新UPS铅酸电池提涨已现250317

近期我们持续调研铅酸产业，提示铅酸在AI背景下迎来的新变化，当下3-4月逐步进入国内移动/字节/阿里等下游的IDC招标，已有铅酸企业表明近期投标提涨，更新观点如下： ➡UPS锂电和铅酸价差大，景气度将继续走强◆UPS行业铅酸价格带密集落在0.6元/wh±0.05区间，锂电价格1.5-2元/wh区间（非车用0.7元/wh左右的价格区 【华泰电新】AIDC观点更新：UPS铅酸电池提涨已现-250317 近期我们持续调研铅酸产业，提示铅酸在AI背景下迎来的新变化，当下3-4月逐步进入国内移动/字节/阿里等下游的IDC招标，已有铅酸企业表明近期投标提涨，更新观点如下： ➡UPS锂电和铅酸价差大，景气度将继续走强◆UPS行业铅酸价格带密集落在0.6元/wh±0.05区间，锂电价格1.5-2元/wh区间（非车用0.7元/wh 左右的价格区间）。 当下ups对铅酸价格的容忍度比较好，国内市场目前铅酸的渗透率85%+，海外铅酸至少有一半以上渗透率◆未来ups锂电化的核心要素之一是IDC整体功率提升，国内IDC对于安全可靠性/成本需求较高是底层需求，我们认为UPS锂电化在当下并非是0和1的紧急刚需，数据中心招投标在即，IDC对于铅酸的需求景气持续走强是大概率事件 ➡供需平衡表需重估，价格将是最终校验指标◆铅酸过去几年因为环保原因一直在去产能，同时民用/车用/数据中心/ 通讯基站等应用场景不同，对应的产能和产品存在差异，民用改造数据中心电池产能费用预计2-3kw/gwh且半年以上的改造周期。 对于下游IDC和大厂存在白名单机制，新入局者有准入周期，数据中心新增产能有门槛◆数据中心用的高倍率12v/24v铅酸电池，主要公司产能均比较紧张开工率明确提升，且随着数据中心需求和两轮车新国标背景下，行业主要公司25年收入增长已经清晰，铅酸业务净利率稳定。 近期铅酸的主要公司新标已经提涨，若提涨成功对相关公司的利润弹性值得重视