华泰电新AIDC更新260126

本周海外谷歌等大厂将陆续披露财报，国内大厂启动派发红包助力大模型普及与升级。 我们继续看好AIDC线条，建议重视：1）海外AI投建提速订单外溢背景下，服务器电源/UPS等海外进展积极环节；2）HVDC/SST/板级VPD等渗透率有望提升的供配电新技术环节 ➡国内外AIDC线条利好密集◆海外：1月28日起微软/META/ 【华泰电新】AIDC更新-260126———————————— 本周海外谷歌等大厂将陆续披露财报，国内大厂启动派发红包助力大模型普及与升级。 我们继续看好AIDC线条，建议重视：1）海外AI投建提速订单外溢背景下，服务器电源/UPS等海外进展积极环节；2）HVDC/SST/板级VPD等渗透率有望提升的供配电新技术环节 ➡国内外AIDC线条利好密集◆海外：1月28日起微软/META/亚马逊/谷歌将陆续披露财报，其中AI Capex 的回顾与后续指引值得关注，我们认为有望进一步上行◆国内：百度文心助手1月26日起发5亿红包；腾讯元宝将于2月1日上线春节活动-发10 亿红包。 有望进一步强化大模型推理、长文本处理等能力，助推AI商业化，利好AI基础设施建设需求 ➡后续催化◆1月：本周美股大厂发布Q4财报；Kimi 或发布大模型◆2月：春节前Deepseek或发布大模型；腾讯元宝/百度文心10/5亿春节红包；阿里/百度发布财报；月底台达/光宝等将发布财报&开法说会，关注数据中心相关业绩/订单/产能/供应格局等情况◆3月：3.16-3.19英伟达GTC大会；腾讯发布财报 ➡相关标的◆麦格米特：对接客户覆盖国内&国外、NV体系&ASIC 体系。 目前已获小批量订单。 NV体系积极随GB/Rubin等平台迭代推进产品研发测试◆欧陆通：国产高功率服务器电源领军企业，由消费类电源业务延申积极拓展谷歌等海外企业◆科士达：海外通过核心代理商、运营商及EPC总包方等渠道体系，实现业务的持续渗透与覆盖。