地缘影响推动苏伊士运价环比上行

研究员：黄莹期货从业证号：F03111919投资咨询证号：Z0018607 综合分析与交易策略 【运价】 油运运价：3/14日波罗的海原油运输指数BDTI报941，环比+1.95%，同比-21.91%。成品油运价：3/14日波罗的海成品油运输指数BCTI报750，环比+2.04%，同比-41.54%。 【综合分析】 目前BDTI维持震荡偏强走势，VLCC受到美国对俄罗斯能源行业的严厉制裁影响、俄油影子船队趋严或将对原油油轮运价有所提振，预计未来油运供需或将好于市场预期。 第二章核心逻辑分析 1.本周苏伊士市场加权收益环比大涨 油运运价：3/14日波罗的海原油运输指数BDTI报941，环比+1.95%，同比-21.91%。 克拉克森苏伊士市场加权收益环比大涨。其中苏伊士加权收益为53198美元/天，环比+22.59%;阿芙拉加权收益为29122美元/天，环比-5.26%;VLCC加权收益为38684美元/天，环比+3.06%。 3/13日克拉克森VLCC-TCE报38771美元/天，环比+0.73%；克拉克森苏伊士-TCE报50450美元/天，环比+32.09%;克拉克森阿芙拉-TCE报27100美元/天，环比-6.19%。 2.VLCC：可用运力虽环比下滑但是仍处于充足状态 上海航运交易所讯，本周VLCC市场中东航线3月下旬货盘基本收尾，西非航线整体出货量赶超平均水平，但市场上累积的船位较多，成交WS点位微幅波动。美湾航线在关税政策影响下，出货量减少，运费始终承压下行。船东抓住中东航线月末货盘集中进场的机会，推动市场情绪；租家依旧通过私下成交避免市场过热。目前，整体可用运力较之前有所下滑但仍然够用，船东对4月OPEC+增产抱有期待，可能会提前开始租4月的船。由于没有美湾市场的呼应，预计短期内仍有上涨空间，但幅度有限。 3.油轮在红海通行量环比增加 从红海油轮通行情况去看，油轮通行量环比增加，原油油轮通行量有所增加。 从发货量方面来看，美国、俄罗斯、阿联酋、沙特原油发运量环比增加。 4. VLCC苏伊士运河西向市场维持高位 VLCC苏伊士运河东西向运力部署数据显示，3/14日当周，苏伊士以西VLCC部署198艘，较上周减少2艘，占比23%;对应苏伊士以东VLCC部署679艘，环比上周减少1艘，占比77%，西向市场延续吸引船只驶向格局。 运价-油轮 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 黄莹 期货从业证号：F03111919投资咨询证号：Z0018607北京市朝阳区建国门外街道8号北京IFC国际财源中心A座31/33层(100020)Floor 11,China Life Center, No.16ChaoyangmenwaiStreet, Beijing, P.R. China (100020)上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层28thFloor,No.501DongDaMingRoad,SinarMasPlaza,HongkouDistrict,Shanghai,China全国统一客服热线：400-886-7799公司网址：www.yhqh.com.cn