金融工程周报：增强指数策略领涨

基金市场回顾

• 通联全A（沪深京）、中证综合债与南华商品指数周度涨跌幅分别为1.48%、-0.31%、1.35%。
• 公募基金市场：增强指数策略领涨，周度涨跌幅1.31%；中小盘指增超额表现强于大盘指增，中性策略产品收益分化；债券方面短期纯债表现较优，指数回升0.04%；商品方面贵金属与有色金属ETF收涨，白银涨幅较大（3.14%），能化ETF收益延续偏弱走势。

权益市场风格

• 中信五风格：上周五风格均收涨，消费与金融收益偏强；风格轮动图显示成长风格相对强弱边际递减，动量层面消费与金融升幅较大。
• 公募基金池：近一周成长型基金指数跑赢基准，超额收益率为0.73%；部分周期型基金向成长偏移。
• 拥挤度：成长小幅反弹，其余风格走低，整体拥挤度处于近一年中性偏低区间。

Barra因子

• 近一周估值与规模因子收益表现较优，超额收益率分别为1.14%与0.84%；盈利与流动性因子收益边际走弱；胜率方面ALPHA因子小幅回升。
• 因子轮动加速，当前升至近一年55%分位水平附近。

风格择时模型

• 周期走弱，成长与消费回升，信号偏向成长风格。
• 上周风格择时策略收益率为2.13%，对比基准均衡配置超额收益率为0.44%。