金融工程基金市场和组合周报：节前一周新能源主题基领涨，首批北证50指数基金成立

证 券 研2022年1月2日 究 报节前一周新能源主题基领涨，首批北证50指数 告基金成立 相关研究 金融工程研究 —金融工程基金市场和组合周报 投资要点 分析师：吕思江 lvsj@cfsc.com.cn 分析师：马晨 S1050522030001 S1050522050001 machen@cfsc.com.cn ▌基金市场热点 1.首批8只北证50指数基金结募成立 首批8只北证50指数基金陆续宣布结募成立，其中广发基 金、易方达基金、汇添富基金和嘉实基金募资规模均近5亿。北交所正式迎来指数投资的新时代，有望为市场引入长期增量资金，投资者也将共享北交所中小企业发展红利。 2.节前一周新能源基金反弹领涨，推荐关注轮动能力强和选股能力强新能源基金产品 上周受光伏重磅政策利好和前期回调充分的影响，电新 +4.84%反弹领涨中信一级行业，收益前五的主动股基为：汇添富优选回报A13.66%、同泰竞争优势A13.66%、中信建投低碳成长A13.66%、财通资管消费精选A12.56%、广发鑫享A12.52%，均重仓新能源。我们筛选出高纯度新能源主题基113只，总规模2681.5亿根据新能源行业内部轮动和选股情况，精选新能源主题基金推荐关注： 轮动型产品中-优选轮动能力强的：在2021年以前成立的轮 动型产品中，选取轮动能力(过去2年轮动超额收益率)前5的产品，推荐关注中信建投智信物联网A-周紫光、前海开源新经济A-崔宸龙、泰达宏利转型机遇A-王鹏、东方阿尔法优势产业A-唐雷、长城行业轮动A-杨宇 非子行业轮动型产品中-优选选股能力强的：根据近2年超额Alpha均值筛选出前5产品推荐关注：浦银安盛环保新能源A-杨达伟、华泰柏瑞盛世中国-牛勇、申万菱信新能源汽车-周小波、富国新材料新能源A-徐智翔、红土创新新科技-石炯 ▌基金市场表现回顾：年前一周权益基金普涨，新能源主题基领涨，纯债债基小幅上涨 本周基金指数涨跌幅：偏股混合型基金2.66%>普通股票型基金2.59%>转债债基1.96%>FOF基金0.81%>另类投资基金0.72%>非纯债基0.38%>QDII基金0.22%>纯债债基0.09%>货币市场基金0.04%。 本周收益前五的主动股基为：汇添富优选回报A13.66%、同泰竞争优势A13.66%、中信建投低碳成长A13.66%、财通资管消费精选A12.56%、广发鑫享A12.52%，多重仓新能源。 ▌基金产品发行情况 新成立基金：本周国内新成立基金39只(A/C记同一只)，共募集总金额178.96亿，主动基金发行热度回落新发规模较上周下滑，债基仍为吸金主力。分类型看，被动指数型基金成立数量最多共计14只，中长期纯债型基金募资规模最大 93亿元。 新申报基金：本周共上报基金34只，包括1只股票指数、1只FOF等。 ▌公募基金仓位监测:主动股基仓位上行，加仓计算机、食品饮料、银行、农林牧渔、电新 基金仓位来看，股票型/混合型/灵活配置型基金目前仓位分别为86.00%/78.09%/60.28%，所处17年以来历史百分位点17%/18%/73%，相比上周变动0.15%/1.08%/1.88%。 行业来看上周加仓5计算机、食品饮料、银行、农林牧渔、 电力设备及新能源，减仓前5机械、电子、化工、建材、煤炭。 ▌ETF产品情况：本周国内股票型ETF净流入+64亿元，宽基ETF（+54.89亿）贡献主要资金流，证券、酒、黄金类产品增幅靠前。 分结构来看：各类宽基ETF中，中证500（+1.67亿）和沪深300（+48.95亿）获资金持续加仓，上证50（-20.04亿）和创业板（-9.31亿）净流出靠前；行业类中，医药（-14.53亿）资金持续回流，金融地产（+16.03亿）资金加速进场，军工（-2.52亿）和信息技术（-2.65亿）获增持，其余变动不大;主题方面，消费（+8.09亿）和红利（+4.11亿）净买入居前，光伏（-8.07亿）净流出靠前；大类资产方面，港股市场产品本周资金继续净流入(+6.24亿)，美股类产品份额小幅上行（+1.16亿），黄金类(+10.38亿)获增持。 ▌风险提示 数据全部来自公开市场数据，市场环境出现巨大变化模型可能失效。基金过往业绩并不预示其未来表现，亦不构成投资收益的保证或投资建议。 正文目录 1、基金市场热点5 1.1、节前一周新能源基金领涨，推荐关注轮动能力强和选股能力强新能源基金产品5 1.2、首批8只北证50指数基金结募成立6 2、本周市场表现回顾7 2.1、股票市场7 2.2、债券市场8 3、基金市场表现回顾9 3.1、开放式基金指数市场表现9 3.2、主动权益基金市场表现10 3.3、纯债及固收加基金市场表现11 3.4、QDII基金市场表现11 3.5、量化公募基金市场表现11 3.6、FOF基金市场表现12 4、国内基金产品发行12 4.1、新成立基金12 4.2、新申报基金13 5、公募基金仓位监测14 6、国内ETF详情16 7、基金组合跟踪17 7.1、风险再平衡组合17 7.2、主动权益“鑫”选2018 7.3、稳健固收加-R219 8、附录：指数基金分类表20 图表目录 图表1：新能源主题基-规模前205 图表2：推荐关注新能源主题基：轮动型和非轮动型6 图表3：首批8只北证50指数基金名单7 图表4：北证50指数基日以来收盘价走势7 图表5：主要宽基指数涨跌幅8 图表6：中信一级行业指数涨跌幅8 图表7：不同期限国债到期收益率9 图表8：主要指数近1年净值走势9 图表9：开放式基金指数市场表现9 图表10：本周及年初至今收益top5基金明细9 图表11：主动权益型基金市场表现（单位：%）10 图表12：纯债及固收加基金市场表现（单位：%）11 图表13：QDII基金市场表现（单位：%）11 图表14：量化公募基金市场表现（单位：%）11 图表15：增强指数型基金市场表现（单位：%）12 图表16：上周FOF表现前十产品12 图表17：本周成立规模前十基金明细12 图表18：股票型基金近1年周度新发行规模及数量统计13 图表19：债券型基金近1年周度新发行规模及数量统计13 图表20：权益类基金周度新发行规模统计：合计（单位：亿）13 图表21：本周各类型基金申报数量统计13 图表22：本周新申报基金产品明细14 图表23：股票型/混合型/灵活配置型基金仓位14 图表24：股票型/混合型/灵活配置型基金仓位15 图表25：农林牧渔仓位（2017年至今）15 图表26：计算机仓位（2017年至今）15 图表27：ETF总份额增长前十16 图表28：ETF分类资金流情况16 图表29：基金组合一周表现回顾17 图表30：华鑫金工—FOF组合—风险再平衡组合净值走势18 图表31：华鑫金工-FOF-股基鑫选R5组合净值走势18 图表32：华鑫金工-FOF-股基核心卫星组合净值走势19 图表33：华鑫金工-FOF-稳健固收+R2组合净值走势19 图表34：行业板块跟踪产品20 图表35：主题跟踪产品20 1、基金市场热点 1.1、节前一周新能源基金领涨，推荐关注轮动能力强和选股能力强新能源基金产品 上周受光伏重磅政策利好和前期回调充分的影响，电力设备及新能源+4.84%反弹领涨 28个一级行业，收益前五的主动股基为：汇添富优选回报A13.66%、同泰竞争优势A 13.66%、中信建投低碳成长A13.66%、财通资管消费精选A12.56%、广发鑫享A 12.52%，均重仓新能源。我们根据新能源行业内部轮动和选股情况，精选新能源主题基金推荐关注： 首先如何定义新能源主题基金？定义新能源主题股票，借助中信一级电力设备与新能源指数(缺少部分新能源车上下游成分股)和中证新能车指数的成分股取并集，作为新能源主题股票。随后将一定报告期内新能源板块成分股持仓超过一定比例的基金认定为新能源主题基金。根据筛选最新一期得到113只新能源主动股基，总规模2681.5亿。其中规模最大 为农银汇理新能源主题-邢军亮174亿和华夏能源革新-郑泽鸿171亿。 接下来将新能源板块划分为5个子赛道：光伏、上游-能源金属、中游-锂电池、下游-新能源汽车、风电。定义子赛道轮动型产品：定义基金的”行业轮动率”为每季度子行业变动绝对值之和。根据过去2年每期轮动率在30%以上的为子赛道轮动型产品，最新一期共24只轮动型产品。同时将超额收益分解为子行业轮动Beta与个股Alpha。 轮动型产品中-优选轮动能力强的：在2021年以前成立的轮动型产品中，选取轮动能 力(过去2年轮动超额收益率)前5的产品，推荐关注中信建投智信物联网A-周紫光、前海开源新经济A-崔宸龙、泰达宏利转型机遇A-王鹏、东方阿尔法优势产业A-唐雷、长城行业轮动A-杨宇 非子行业轮动型产品中-优选选股能力强的：根据近2年超额Alpha均值筛选出前5产品推荐关注：浦银安盛环保新能源A-杨达伟、华泰柏瑞盛世中国-牛勇、申万菱信新能源汽车-周小波、富国新材料新能源A-徐智翔、红土创新新科技-石炯 图表1：新能源主题基-规模前20 资料来源：wind，华鑫证券研究 图表2：推荐关注新能源主题基：轮动型和非轮动型 资料来源：wind，华鑫证券研究 1.2、首批8只北证50指数基金结募成立 首批8只北证50指数基金陆续宣布结募成立，其中广发基金、易方达基金、汇添富基 金和嘉实基金募资规模均近5亿。北交所正式迎来指数投资的新时代，有望为市场引入长 期增量资金，投资者也将共享北交所中小企业发展红利。 图表3：首批8只北证50指数基金名单 资料来源：wind，华鑫证券研究 北证50指数由北交所规模大、流动性好的最具市场代表性的50只上市公司证券组成，以综合反映市场整体表现。指数样本空间由在审核截止日同时满足以下条件的北交所上市公司证券组成：（1）上市时间超过6个月（上市以来日均总市值排名在北交所市场前5名 且发行总市值超过100亿元的除外；待北交所上市满12个月的上市公司证券数量达200 只至300只后，上市时间调整为超过12个月）；（2）非退市风险警示及其他风险警示类上市公司证券。 指数根据流动性和市值在样本空间内按照以下方式选取成分股：（1）对样本空间内的证券按照过去六个月的日均成交金额由高到低排名，剔除排名后20%的证券；（2）对剩余证券按照过去六个月的日均总市值由高到低排名，选取排名前50的证券，构成最新一期 北证50指数样本。2022年4月29日基日以来，北证50指数累计收益-5.79%，期间最大回撤-22.04%。 图表4：北证50指数基日以来收盘价走势 资料来源：wind，华鑫证券研究 2、本周市场表现回顾 2.1、股票市场 权益市场相继回温，新能源和军工领衔反弹。本周（2022/12/26—2022/12/30，下 同），主要宽基指数集体收涨，科创50、创业板指和中证1000表现靠前4.30%/2.65%/1.96%，上证50表现靠后0.74%。行业来看，中信一级行业上涨及下跌行业个数比23/7，电力设备及新能源、国防军工、电力及公用事业和商贸零售收益靠前，建材、家电、消费者服务和房地产靠后。年初至今，煤炭17.52%领涨全市。 图表5：主要宽基指数涨跌幅 资料来源：wind，华鑫证券研究 图表6：中信一级行业指数涨跌幅 资料来源：wind，华鑫证券研究 2.2、债券市场 本周1/3/5/7/10年期国债到期收益率较上周环比变动-13.00BP/-5.68BP/3.84BP/0.30BP/1.02BP，10Y-1Y期限利差收窄。中债国债/中债信用债/中证转债指数周涨跌幅分别为：0.05%/0.12%/1.08%。 图表7：不同期限国债到期收益率图表8：主要指数近1年净值走势 资料来源：wind,华鑫证券研究资料来源：wind,华鑫证券研究 3、基金市场表现回顾 3.1、开放式基金指数市场表现 权益基金收盘普涨，纯债债基小幅上涨。本周基金指数涨跌幅：偏股混合型基