金融工程周报：普通股票策略继续领涨

基金市场回顾：截至2026年1月16日当周，通联全A（沪深京）、中证综合债与南华商品指数周度涨跌幅分别为0.45%、0.15%、1.13%。公募基金市场方面，近一周普通股票策略领涨（周度涨跌幅1.26%），中性策略产品涨多跌少；转债策略收益强于纯债；商品方面能源化工与豆粕期货ETF回调，贵金属与有色金属ETF收涨，其中白银ETF周度涨幅达23.15%。

权益市场风格：中信五风格中，近一周成长与周期风格收涨，其余风格收跌；风格轮动图显示稳定与消费风格相对强弱边际走强，稳定风格相对强弱动量回升。公募基金池方面，近一周基金风格指数均跑赢基准，金融风格基金指数超额收益率为2.33%，市场对消费风格偏移度下降；拥挤度指标小幅上行，消费风格位于历史偏高拥挤区间。

Barra因子：近一周短周期动量因子收益表现较优（周度超额收益2.19%），盈利与杠杆因子回撤，胜率方面残差波动率因子边际走强，ALPHA因子转弱。本周因子截面轮动速度环比下降，位于近一年低分位区间。

风格择时模型：最新评分显示稳定风格边际回升，信号偏向成长风格。上周风格择时策略收益率为1.78%，对比基准均衡配置超额收益率为2.19%。

数据来源：通联数据，国投期货 星级说明：红色星级代表预判趋势性上涨，绿色星级代表预判趋势性下跌★☆☆一颗星代表偏多/空，判断趋势有上涨/下跌的驱动，但盘面可操作性不强★★☆两颗星代表持多/空，不仅判断较为明晰的上涨/下跌趋势，且行情正在盘面发酵★★★三颗星代表更加明晰的多/空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会白星代表短期多/空趋势处在一种相对均衡状态中，且当前盘面可操作性较差，以观望为主 免责声明：本报告仅供国投期货有限公司机构或个人客户使用，不构成投资建议，本公司不对任何损失负责。