食品饮料行业报告：促内需政策逐步落地，消费预期持续修复

食品饮料 2025-03-16 蔡雪昱,张子健中邮证券 Leona

核心观点：2025年政府将大力提振消费，实施积极的财政和宽松的货币政策，推动内需成为经济增长主动力。重点实施提振消费专项行动，提升消费能力和改善消费环境，并多渠道促进居民增收。
生育补贴政策：呼和浩特市发布育儿补贴细则，生育一孩一次性补贴1万元，二孩5万元（每年1万至5岁），三孩及以上10万元（每年1万至10岁）；同时实施产妇“一杯奶”生育关怀行动。此前天门、攀枝花等地试点补贴已见出生人口回升，显示补贴对生育有积极作用。
行业表现：本周食品饮料板块涨幅领先，申万食品饮料指数涨6.19%，跑赢沪深300指数4.61个百分点。子板块全线上涨，其他酒类涨幅最大；个股层面，熊猫乳品、西部牧业等领涨。
研究结论：生育补贴利好婴童需求相关企业（如奶粉、乳制品等），包括中国飞鹤、伊利、蒙牛等，以及上游牧场优然和现代。政策持续落地有望修复消费预期，但需关注需求复苏、行业竞争、食品安全及成本波动等风险。