电力设备及新能源周报：谷歌推出全新AI机器人模型，光伏产业链排产整体增长

本周（20250310-20250314）板块行情 电力设备与新能源板块：本周上涨1.61%，涨跌幅排名第17，强于上证指数。 本周储能指数涨幅最大，锂电池指数涨幅最小。储能指数上涨2.38%，风力发电指数上涨2.09%，新能源汽车指数上涨1.62%，太阳能指数上涨1.32%，工控自动化上涨1.26%，核电指数上涨0.98%，锂电池指数上涨0.61%。 新能源车：小鹏发布新产品，产品迭代与市场策略双向突破。 小鹏汽车通过差异化定价策略，精准覆盖中高端SUV市场，G9和G6分别满足高端和中端消费者需求，同时通过政策如置换补贴和复购电卡增强用户粘性。 G9凭借超长续航和Max智驾系统强化高端市场竞争力，G6则以性价比优势在中端市场领先。小鹏通过技术创新和长续航优势构建竞争壁垒，并通过短期促销与长期服务提升销量和品牌忠诚度，增强市场竞争力。 新能源发电：爱旭ABC中标大唐组件框架集采，3月排产环比高增。 大唐集团公示2025-2026年度光伏组件框架采购中标结果，爱旭以第一中标人身份成功中标“N型BC光伏组件”标段，标段容量为1GW。三月光伏产业链排产整体增长，各环节呈现结构性分化：硅料稳产（环比+6-7%），价格持稳但库存压力抑制涨幅；硅片排产环比+3%，RN大尺寸占比提升，受抢装节点驱动价格上调；电池片排产大增22%，N型领涨（M10/G12R均价+至0.295/0.32元/W），P型受印度需求退坡拖累下跌；组件环比+24%，分布式抢装致价格上探（0.74-0.75元/W）。 电力设备及工控：谷歌推出两款全新AI机器人模型。 近日，谷歌DeepMind推出两个基于Gemini2.0的机器人模型：1）Gemini Robotics，基于Gemini 2.0构建的先进的视觉-语言-动作（VLA）模型，增加了物理动作作为新的输出模态，旨在直接控制机器人。2）Gemini Robotics-ER，具备高级空间理解能力的Gemini模型，可以利用Gemini的具身推理（ER）能力运行程序。两个模型在泛化能力、交互性和灵巧性方面都迈出了重要的一步。 本周关注：宁德时代、科达利、中科电气、湖南裕能、东方电缆、明阳电气，厦钨新能，中信博、许继电气、明阳智能等。 风险提示：政策不达预期、行业竞争加剧致价格超预期下降等。 重点公司盈利预测、估值与评级 1新能源车：小鹏发布新产品，产品迭代与市场策略双向突破 1.1行业观点概要 差异化定价策略强化中高端SUV竞争力。小鹏汽车通过2025款G9与G6的差异化定价，精准覆盖了不同市场需求。G9定价24.88万-27.88万元，定位高端智能SUV，凭借超长续航（725公里）、四驱性能和Max版智驾系统，满足高端用户需求；G6则定价17.68万-19.88万元，针对中端市场，凭借性价比高的续航（如7C2版）和基础智能驾驶功能吸引消费者。通过这一产品矩阵，小鹏有效覆盖了不同消费群体，同时结合置换补贴和复购电卡等政策，进一步提升了用户粘性，增强了市场竞争力。 图1：小鹏汽车G6 图2：小鹏汽车音响系统 智能驾驶与续航技术构建竞争壁垒。小鹏G9全系标配“AI智驾”系统及Max版高阶辅助驾驶功能，结合5GB/月车联网流量与远程诊断服务，突出智能化优势。 续航方面，G9提供625-725公里多个版本，四驱车型兼顾性能与实用性，有效解决里程焦虑。即便是G6，凭借新版超长续航（如7C2版）和基础智驾功能，也在同级市场中保持领先。通过技术迭代（如算法优化、三电质保8年/16万公里）与数字化服务（如无忧救援、智能理赔），小鹏建立了“智能+长续航”的技术优势，强化了对新势力和传统车企的技术压制。 投资建议： 电动车是长达10年的黄金赛道，25年国内以旧换新补贴政策延续，国内需求持续向好，重点推荐三条主线： 主线1：长期竞争格局向好，且短期有边际变化的环节。重点推荐：电池环节的【宁德时代】、隔膜环节的【恩捷股份】、热管理的【三花智控】、高压直流的【宏发股份】、薄膜电容【法拉电子】，建议关注【中熔电气】等。 主线2：4680技术迭代，带动产业链升级。4680目前可以做到210 Wh/kg，后续若体系上使用高镍91系和硅基负极，系统能量密度有可能接近270Wh/kg，并可以极大程度解决高镍系热管理难题。重点关注：大圆柱外壳的【科达利】、【斯莱克】和其他结构件标的；高镍正极的【容百科技】、【当升科技】、【芳源股份】、【长远锂科】、【华友钴业】、【振华新材】、【中伟股份】、【格林美】；布局LiFSI的【天赐材料】、【新宙邦】和碳纳米管领域的相关标的。 主线3：新技术带来高弹性。重点关注：固态电池【厦钨新能】、【天奈科技】、【元力股份】等。 1.2行业数据跟踪 表1：近期主要锂电池材料价格走势 图3：三元正极材料价格走势（万元/吨） 图4：负极材料价格走势（万元/吨） 图5：隔膜价格走势（元/平方米） 图6：电解液价格走势（万元/吨） 1.3行业公告跟踪 表2：新能源汽车行业个股公告跟踪（3/10-3/14） 2新能源发电：爱旭ABC中标大唐组件框架集采，3月排产环比高增 2.1行业观点概要 爱旭N型ABC中标大唐组件框架集采。日前，大唐集团公示2025-2026年度光伏组件框架采购中标结果。爱旭凭借N型ABC组件的至高效率、可靠品质及创新技术等优势，以第一中标人身份成功中标“N型BC光伏组件”标段，标段容量为1GW，标志着爱旭国内集中式业务取得新的重大突破。随着市场对ABC组件的认可度日益提升，今年以来，爱旭N型ABC订单爆满，在激烈的市场竞争中以“新”求变、质效领先、逆势增长。继珠海、义乌基地之后，爱旭济南基地一期组件工厂也于2024年年底初步投产，三大N型ABC生产基地未来产能空间合计约100GW，为N型BC技术的广阔市场空间蓄能。 硅料：三月硅料产量预计达10.8-10.9万吨，以硅耗量2,000吨/ GW折算，约54.0-54.5GW，环比增长6-7%，产销平衡态势延续。本周硅料价格持稳，国产块料现货价格区间为38-43元/公斤，主流厂商交付价40-42元，二三线厂商略低1-2元。尽管下游价格上扬及潜在政策调整（如限产天数增加）支撑涨价预期，但上下游库存压力抑制议价空间，预计三月价格维持39-42元/公斤。需关注四至五月新增产能释放节奏，若供给未超预期且海外需求接力国内抢装，价格或保持稳定。 硅片：三月硅片排产环比提升3%至49.6GW，RN大尺寸占比扩大带动产出瓦数显著增长，单月硅片总产出接近50 GW。受430/531抢装节点临近影响，硅片供应趋紧，厂商本周上调报价：183N每片1.2元，210RN涨至1.4元/片，除了210N以外全线向上调涨。P型M10/G12价格分化，N型M10 183N成交价稳定在1.18元/片。P型硅片成为定制化的产品，国内需求大幅萎缩，主要为海外订单驱动拉货。 电池片：三月电池排产环比大增22%至57.4GW，东南亚四国产能受美国双反初判税率冲击，非四国厂商维持高稼动率。P型M10电池均价跌至0.295-0.32元/W，近期P型电池片价格高企源于海外需求旺盛，但印度财年末装机潮预计于三月底结束，考虑交付与运输周期，当地电池片需求或将于本周进入退坡阶段，P型电池片价格后续将有可能再度下滑。N型电池片全线上涨，M10/G12R/G12均价分别升至0.295、0.32、0.30元/W，由于G12R电池片供应紧缺持续，本周各厂家G12R电池片价格区间也呈现明显分化，未来报价的调整涨幅也应厂家供货情况而出现分歧，当前厂家报价主要位于每瓦0.33-0.35元人民币之间。本周M10、G12R交付高价皆来自于头部电池厂。预计三月N型电池片价格随下游组件价格上涨与硅片端上调执行价格继续上行，总体来看，三月份电池片整体价格有望持续进行上调，但具体走势仍须考虑各尺寸供需情况。 组件：二月组件产出约41.9 GW，三月排产预计来到52 GW，环比上升24%。 中国政策窗口期间出现抢装，尤其是分布式市场的拉货力度明显上升，厂家接单率在三至四月出现明显回升。且在自律行为持续影响之下，厂家一至三月排产控制得宜，在前期库存抛售后，海外滞库库存相对减少许多，现阶段仍有较旧的型号滞库，但一至二月发至海外仓储的货量较少，新产热门型号出现部分短缺。本周分布项目价格仍在上探，自上周0.72-0.73元人民币落定之后，本周报价上看每瓦0.74-0.75元人民币，仅1-2天的时间每瓦0.74-0.75元人民币已开始少量成交。当前厂家仍在酝酿报价探涨至0.8元人民币，但目前看来经销商接受度尚有难度。 集中项目近期交付量体较少，价格恐处横盘状态落于每瓦0.6-0.69元人民币，厂家对于低价0.6-0.63交付意愿较低，多为了维系客户关系少量交付。 图7：光伏供应链产量（单位：GW） 投资建议：光伏 海内外需求预期旺盛；产业链技术迭代加速，强调差异化优势，各厂家有望通过持续研发打造差异化优势，在提升效率的同时持续扩张下游应用场景。建议关注三条主线： 1）能耗管控后硅料环节有望率先开始出清，关注硅料头部企业协鑫科技、通威股份、大全能源等；光伏主链价格或将触底反弹，组件、电池片环节有望迎来盈修复，关注阿特斯、钧达股份、隆基绿能、晶澳科技、晶科能源、天合光能、爱旭股份等。 2）推荐深度受益光储需求高景气的逆变器环节阳光电源、固德威、锦浪科技、德业股份、禾迈股份、昱能科技；关注有望受益于大电站相关的阳光电源，中信博，上能电气等。 3）推荐有市占率提升空间逻辑的辅材企业，推荐威腾电气，关注宇邦新材、通灵股份；推荐供需紧平衡的EVA胶膜与高纯石英砂环节，推荐福斯特、海优新材、赛伍技术等，关注石英股份等。 风电 当前的交易核心仍旧是需求；中期看，目前已经进入行业趋势验证期，行情演绎逐步从事件驱动回归需求景气度驱动，内外有望共振；短期看，进入24Q4项目推进明显提速，基本面和市场面的右侧信号都逐渐明朗，对于确定性较高的公司可以更乐观。 1）关注海风，管桩（海力、天顺、泰胜等），海缆（东缆、中天、亨通等）； 关注深远海/漂浮式相关（亚星锚链等）； 2）关注具备全球竞争力的零部件和主机厂等：振江股份、大金重工、明阳电气、日月股份、金风科技、明阳智能、三一重能等。 3）关注适应降本增效需要、渗透率有望提升的大兆瓦关键零部件等，关注崇德科技、盘古智能等。 储能 储能需求向上，关注储能三大场景下的投资机会。 场景一：大储的核心在于商业模式，重点推荐【阳光电源】【金盘科技】【华自科技】【科陆电子】【南都电源】【南网科技】等，建议关注【科华数据】【上能电气】【永福股份】【英维克】【青鸟消防】； 场景二：户储的核心在于产品，重点推荐【德业股份】【科士达】【派能科技】【鹏辉能源】，建议关注【华宝新能】等； 场景三：工商业侧储能，重点推荐【苏文电能】【金冠电气】【金冠股份】【泽宇智能】等。 2.2行业数据跟踪 表3：本周光伏产业链价格走势（3/10-3/14） 图8：硅料价格走势（元/kg） 图9：单晶硅片价格走势（元/片） 图10：电池片价格走势（元/W） 图11：组件价格走势（元/W） 2.3行业公告跟踪 表4：新能源发电行业个股公告跟踪（3/10-3/14） 3电力设备及工控：谷歌推出两款全新AI机器人模型 3.1行业观点概要 人形机器人： 近日，谷歌DeepMind推出两个基于Gemini 2.0的机器人模型：1）Gemini Robotics，这是一个先进的视觉-语言-动作（VLA）模型，基于Gemini 2.0构建，并增加了物理动作作为新的输出模态 ， 旨在直接控制机器人 。2）Gemini Robotics-ER，具备高级空间理解能力的Gemini模型，可以利用Gemini的具身推理（ER）能力运行程序。 由于目前的Gemini模型通过跨文本、图像、音频和视频的多模态推理来解决复杂问题的能力局限于数字领域，为了让A