北交所定期报告：央行：择机降准降息，货币政策转向"适度宽松"，全面支持经济金融发展

北交所定期报告20250315 证券研究报告北交所报告北交所定期报告 央行：择机降准降息，货币政策转向适度宽松，全面支持经济金融发展 资本市场新闻：1）央行：择机降准降息，货币政策转向适度宽松，全面支持经济金融发展2）国家金融监督管理总局：丰富完善金融产品和服务； 行业新闻：1）金融监管总局：坚决做好保交房工作2）前两月汽车产销实现两位数增长。 市场表现：1）行情回顾：2025年3月14日，科创50指数上涨172，北证50指数上涨317，创业板指数上涨280，沪深300指数上涨243，上证指数上涨181，A股指数上涨181。2）北证A股板块对比：截至2025年3月14日，北证A股成分股共264个，公司平均市值3025亿，从流动性表现来看，今日板块成交额达49444亿，较上 一交易日上涨1782。 公司公告：1）花溪科技：河南省众汇科技中心（有限合伙）已减持 1000000股公司股份，占总股本的17692。 2）安徽凤凰蚌埠高新投资集团有限公司已减持1830000股公司股份，占总股本的19961 今日新股：暂无。 风险提示：个股盈利不及预期，行业竞争加剧，贸易摩擦加剧，政策不及预期等。 2025年03月15日 证券分析师朱洁羽 执业证书：S0600520090004 zhujieyudwzqcomcn 证券分析师易申申 执业证书：S0600522100003 yishshdwzqcomcn 证券分析师余慧勇 执业证书：S0600524080003 yuhydwzqcomcn 研究助理薛路熹 执业证书：S0600123070027 xuelxdwzqcomcn 研究助理武阿兰 执业证书：S0600124070018 wualdwzqcomcn 相关研究 《美国2025财年前个月预算赤字 创新高；国家数据局同意7地开展数字经济创新发展试验区建设》 20250313 《财政政策精准发力“真金白银”支持提振消费》 20250311 18 东吴证券研究所 内容目录 1资本市场新闻4 2行业新闻4 3市场表现5 31北交所板块表现5 32北交所个股表现5 4公司公告6 5今日新股7 6风险提示7 28 东吴证券研究所 图表目录 图1：市场成交额走势6 图2：指数涨跌幅6 图3：北交所涨幅前6 图4：北交所跌幅前6 图5：涨幅前个股所属板块6 38 东吴证券研究所 1资本市场新闻 央行：择机降准降息，货币政策转向适度宽松，全面支持经济金融发展。2025年3月13日，中国人民银行召开党委扩大会议，明确宣布实施适度宽松的货币政策，并将根据经济金融形势择机实施降准降息措施。会议强调，将综合运用多种货币政策工具，保持市场流动性充裕，确保社会融资规模和货币供应量增长与经济发展目标相匹配。货币政策转向突出灵活性：人民银行强调将平衡多重政策目标，在稳增长与防风险之间寻求平衡点。通过进一步疏通货币政策传导渠道，完善利率形成和传导机制，推动社会综合融资成本下降。同时，央行将加强与市场沟通，提升政策透明度，并坚持市场在汇率形成中的决定性作用，通过预期引导确保人民币汇率在合理均衡水平上保持基本稳定。重点领域金融支持力度加大：央行将科学运用结构性货币政策工具，加大对科技金融、 绿色金融、普惠小微、养老金融等重点领域的支持力度。计划研究创设新的结构性货币政策工具，重点支持科技创新领域的投融资、促进消费和稳定外贸。通过加强政策协同和传导，支持经济结构调整和转型升级，充分发挥货币政策与财政贴息、风险补偿等措施的协同效应。多维度防范化解金融风险：在金融风险防控方面，央行将探索拓展宏观审慎和金融稳定功能，维护金融市场稳定，支持资本市场稳定发展。继续做好金融支持融资平台债务风险化解工作，坚持市场化、法治化原则支持中小金融机构风险处置。同时，将完善房地产金融宏观审慎管理，健全房地产金融制度，确保房地产市场平稳运行。 国家金融监督管理总局：金融机构要围绕扩大商品消费、发展服务消费和培育新型消费，丰富完善金融产品和服务。人民财讯3月14日电，国家金融监督管理总局印发通知，要求金融机构发展消费金融，助力提振消费。金融监管总局有关司局负责人表示， 增加消费金融供给。金融机构要围绕扩大商品消费、发展服务消费和培育新型消费，丰富完善金融产品和服务。针对数字、绿色、智能等新型消费场景，量身定制金融产品，更好满足个性化、多样化金融需求，不断强化数字赋能，增强消费金融服务的适配性和便利度。加大对批发零售、住宿餐饮、文化旅游、教育培训、健康养老等消费服务行业的信贷投放，支持消费供给主体健康发展。 2行业新闻 金融监管总局：坚决做好保交房工作。人民网北京3月14日电（记者罗知之）据国家金融监督管理总局网站消息，3月13日下午，金融监管总局党委召开扩大会议。会 议指出，持续推进城市房地产融资协调机制扩围增效，坚决做好保交房工作。会议强调，2025年是“十四”规划收官之年。全系统要推动各项政策早落地、措施早见效，助力实现全年经济社会发展目标。一是有效防范化解重点领域风险。一体推进地方中小金融机构风险处置和转型发展，综合采取补充资本金、兼并重组、市场退出等方式分类化解风险。加快制定出台与房地产发展新模式相适应的融资制度。配合做好地方政府隐性债务置换工作。 48 东吴证券研究所 二是全力支持经济高质量发展。推出有针对性的金融支持措施，助力实施提振消费专项行动。研究建立“超长期国债超长期贷款”服务模式，高效支持“两重”建设。精准支持发展新质生产力，重点抓好金融资产投资公司股权投资、保险资金长期投资改革、科技企业并购贷款、知识产权金融生态等“四项试点”，推动科技创新和产业创新融合发展。推动支持小微企业融资协调工作机制发挥更大效能，有效满足民营及小微企业融资需求。 三是不断提升金融监管质效。加快补齐监管制度短板，积极推动银监法、保险法修订。强化央地监管协同，保持对非法金融活动的高压严打态势。进一步规范监管执法。加强金融消费者权益保护。持续提升监管能力，加强风险监测预警，做实差异化监管。 前两月汽车产销实现两位数增长。中国汽车工业协会发布的最新数据显示：得益于 新一轮以旧换新政策加力扩围和早早落地、企业技术升级和产品焕新刺激需求，今年前两月汽车产销分别完成4553万辆和4552万辆，同比分别增长162和131。汽车行业的良好开局，为实现一季度开门红奠定了基础。 1至2月，乘用车继续良好表现，产销分别完成3936万辆和3948万辆，同比分别增长172和144。商用车市场有所回暖，产销分别完成617万辆和604万辆，同比分别增长102和51。新能源汽车表现抢眼，产销延续快速增长态势，分别完成1903万辆和1835万辆，同比均增长52，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的403。新能源汽车出口延续增长势头，1至2月出口282万辆，同比增长545。 。 3市场表现 31北交所板块表现 行情回顾：2025年3月14日，科创50指数上涨172，北证50指数上涨317，创业板指数上涨280，沪深300指数上涨243，上证指数上涨181，A股指数上涨181。 北证A股板块对比：截至2025年3月14日，北证A股成分股共264个，公司平 均市值3025亿，从流动性表现来看，今日板块成交额达49444亿，较上一交易日上涨 1782。 32北交所个股表现 北交所成交额上涨，226家公司上涨。北交所成交额49444亿元，成交额相对上一交易日上涨7477亿元。个股来看，收盘上涨的共226只，收盘涨幅居前的有志晟信息、无锡晶海、克莱特等，分别上涨3000、3000、2998；跌幅居前的有星图测控、华原股份、卓兆点胶等，分别下跌1511、1100、1031。 58 东吴证券研究所 图1：市场成交额走势图2：指数涨跌幅 数据来源：ifind，东吴证券研究所数据来源：ifind，东吴证券研究所 图3：北交所涨幅前图4：北交所跌幅前 数据来源：ifind，东吴证券研究所数据来源：ifind，东吴证券研究所图5：涨幅前个股所属板块 数据来源：ifind，东吴证券研究所 4公司公告 【花溪科技】河南省众汇科技中心（有限合伙）已减持100万股公司股份，占总股本的17692，现持有数量1814万股，占总股本32093。 【安徽凤凰】蚌埠高新投资集团有限公司已减持183万股公司股份，占总股本的 68 东吴证券研究所 19961，现持有数量459万股，占总股本50065。 5今日新股 暂无。 6风险提示 个股盈利不及预期，行业竞争加剧，贸易摩擦加剧，政策不及预期等。 78 特定状况，如具体投资目的、财务状况以及特定需求等，并完整理解和使用本报告内容，不应视本报告为做出投资决策的唯一因素。 东吴证券研究所苏州工业园区星阳街5号邮政编码：215021 传真：（0512）62938527 公司网址：httpwwwdwzqcomcn 免责声明 东吴证券股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准，已具备证券投资咨询业务资格。 本研究报告仅供东吴证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司及作者不对任何人因使用本报告中的内容所导致的任何后果负任何责任。任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。 在法律许可的情况下，东吴证券及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易，还可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 本报告的版权归本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。经授权刊载、转发本报告或者摘要的，应当注明出处为东吴证券研究所，并注明本报告发布人和发布日期，提示使用本报告的风险，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。未经授权或未按要求刊载、转发本报告的，应当承担相应的法律责任。本公司将保留向其追究法律责任的权利。 东吴证券投资评级标准 投资评级基于分析师对报告发布日后6至12个月内行业或公司回报潜力相对基准表现的预期（A股市场基准为沪深300指数，香港市场基准为恒生指数，美国市场基准为标普500指数，新三板基准指数为三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转 让标的），北交所基准指数为北证50指数），具体如下：公司投资评级： 买入：预期未来6个月个股涨跌幅相对基准在15以上； 增持：预期未来6个月个股涨跌幅相对基准介于5与15之间；中性：预期未来6个月个股涨跌幅相对基准介于5与5之间；减持：预期未来6个月个股涨跌幅相对基准介于15与5之间； 卖出：预期未来6个月个股涨跌幅相对基准在15以下。行业投资评级： 增持：预期未来6个月内，行业指数相对强于基准5以上；中性：预期未来6个月内，行业指数相对基准5与5；减持：预期未来6个月内，行业指数相对弱于基准5以上。 我们在此提醒您，不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准。我们采用的是相对评级体系，表示投资的相对比重建议。投资者买入或者卖出证券的决定应当充分考虑自身