周度观点
2024年12月，我国企业生产经营活动总体扩张加快，综合PMI产出指数为52.2%，较上月上升1.4个百分点。制造业PMI为50.1%，虽下降0.2个百分点，但仍延续扩张态势，主要得益于政策支持与存量政策效应显现。需求方面，需求持续修复，物价持续低迷。生产指数为52.1%，采购量和进口环比改善；新订单指数为51%，需求环比走强，出口和在手订单下行幅度趋缓。原材料库存和产成品库存平稳，产成品去库进程较慢。物价方面，出厂价格和原材料购进价格再次下跌。从业人员指数为48.1%，制造业企业用工景气度有所回落。
非制造业商务活动指数为52.2%，较上月上升2.2个百分点，非制造业景气水平显著回升。需求水平明显回暖，新订单、新出口订单、在手订单指数分别增加2.6、1.8、1.4个百分点，但总体景气度仍低于50。铁路运输、水上运输、航空运输等行业商务活动指数较高，住宿、餐饮、居民服务等行业低于临界点。
建筑业商务活动指数为53.2%，较上月上升3.5个百分点，房屋建筑业和土木工程建筑业商务活动指数均在52%以上，显示保交楼和基础建设活动持续向好。服务业商务活动指数为52.0%，业务活动预期处于高景气区间，节日消费带动服务业需求回升。
中国人民银行货币政策
中国人民银行表示将择机降准降息，加大货币政策调控强度，提高调控前瞻性、针对性、有效性。央行将保持流动性充裕，引导金融机构加大货币信贷投放，使社会融资规模、货币供应量增长与经济增长、价格总水平预期目标相匹配。强化央行政策利率引导，完善市场化利率形成传导机制，推动企业融资和居民信贷成本稳中有降。充实货币政策工具箱，开展国债买卖，关注长期收益率变化。畅通货币政策传导机制，防范资金空转。增强外汇市场韧性，稳定市场预期，防范汇率超调风险。
国民经济核算
- GDP同比贡献：数据来源WIND、华联期货研究所。
- 服务业生产指数：数据来源WIND、华联期货研究所。
- 工业增长速度：数据来源WIND、华联期货研究所。
- 规上主要行业增加值、规模以上工业主要产量、发电量、用电量、行业用电量、工业企业利润总额：数据来源WIND、华联期货研究所。
- 工业企业库存：截至24年11月末，规模以上工业企业产成品存货6.57万亿元，增长3.3%。
- 价格指数：CPI和核心CPI：2024年11月，全国居民消费价格同比上涨0.2%，环比下降0.6%。食品烟酒类价格同比上涨0.9%，影响CPI上涨约0.26个百分点。工业生产者出厂价格同比下降2.5%，环比上涨0.1%。
主要城市房价
- 新建住宅价格：一线城市同比下降4.3%，二、三线城市同比下降5.8%和6.5%。
- 二手住宅价格：一线城市同比下降8.0%，二、三线城市同比下降8.4%和8.8%。
对外贸易与投资
- 进出口贸易帐：11月出口同比增长6.7%，进口同比减少3.9%，贸易顺差扩大。
- 大宗商品进口量：煤及褐煤、原油、集成电路涨幅居前，钢材跌幅最大。
- 主要国别出口值、重点商品出口额、大宗商品出口量、大宗商品进口量：数据来源WIND、华联期货研究所。
外商投资和对外投资
固定资产投资
- 投资额：全国固定资产投资（不含农户）同比增长3.3%。第二产业投资增长12.0%，第三产业投资下降1.0%。
- 房地产开发投资：同比下降10.4%，住宅投资下降10.5%。
- 房地产开工竣工：房屋新开工面积下降23.0%，住宅新开工面积下降23.1%。
- 房地产销售：新建商品房销售面积下降14.3%，销售额下降19.2%。
国内贸易
- 社会消费品零售：数据来源WIND、华联期货研究所。
交通运输
- 货运量、旅客运输量：数据来源WIND、华联期货研究所、交通部、上海航运交易所。
银行与货币
- 新增社会融资规模、存量社会融资规模：数据来源WIND、华联期货研究所。
- 新增人民币贷款：数据来源WIND、华联期货研究所。
- 货币流动性：11月末，广义货币(M2)余额同比增长7.1%，狭义货币(M1)余额同比下降3.7%。
利率汇率
- 货币市场流动性：数据来源WIND、华联期货研究所。
- 债券市场流动性：10月份地方新增专项债发行规模为2267亿元。
- 汇率：11月末，我国外汇储备规模上升48亿美元，升幅为0.15%。人民币兑一篮子货币基本稳定。
财政与就业
- 中央和地方财政预算收支：数据来源WIND、华联期货研究所。
- 就业人口和失业率：数据来源WIND、华联期货研究所。
景气调查
- 全球制造业PMI、中国制造业PMI、中国非制造业PMI：数据来源WIND、华联期货研究所。
- 建筑业商务活动指数、服务业商务活动指数：数据来源WIND、华联期货研究所。
美国宏观
- 美实际GDP环比贡献、美国就业、美债收益率、美联储负债结构：数据来源WIND、华联期货研究所。
