烧碱周报：库存出现下滑，现货价格企稳
库存出现下滑，现货价格企稳——烧碱周报2025.03.10 作者：刘培洋联系方式：0371-58620083电子邮箱：liupy_qh@ccnew.com执业证书编号：F0290318投资咨询编号：Z0011155 行情回顾 期货市场 山东地区氯碱产业链 供应端：产量与开工率 当周（20250228-0306）中国20万吨及以上烧碱样本企业产能平均利用率为85.6%，环比+1.7%。周内华北、华东、华南均有氯碱设备检修结束提负，其中华南提负较为明显，具体来看，华南+14.3%，华北+1.8%，华东+1.4%，山东产能利用率+2.6%至91.5%。隆众测算，本周华东、华南部分氯碱负荷提升或带动本地产能利用率有所增加。 企业检修情况统计 下游：氧化铝 当周氧化铝市场开工有所提升，主要体现在广西部分新增产能开始投料，但在产量方面增量有限。截至3月6日，中国氧化铝建成产能为10740万吨，开工产能为9180万吨，开工率为85.47%（+0.93%）。 库存端 截至20250306，隆众资讯统计全国20万吨及以上固定液碱样本企业厂库库存44.84万吨(湿吨)，环比下滑6.78%，同比下滑5.08%。当周全国液碱样本企业库容比25.05%，环比下滑2.07%；除西北、西南库容比环比上涨外，华北、华东、华中、东北、华南库容比环比呈现下滑。 其中华北区域受当地部分供应降负，且主力需求跟进下，库存呈现下行；华东区域月度订单基本签订，低浓度碱货源成交暂稳，且高浓度碱持续补发前期订单，整体呈现去库存。华南区域周内部分检修恢复，库存增量有限，且下游刚进支撑，周内去库为主；西北地区液碱交投平稳，部分厂家出货慢，库存上升。西南地区液碱市场有走弱迹象，企业开工维持，烧碱企业库存较前期略有增加。东北区域下游需求用量增加，库存环比呈现去库。 液氯及PVC 1）截至2025年3月6日，山东地区液氯价格当周均价在-464元/吨，环比上调3%。上游开工调整负荷减少液氯供应量，周内有下游甲烷氯化物负荷提升，需求增加，带动液氯价格逐步上调，但下游对原料价格存抵触情绪，液氯价格开始下滑。 2）截止2025年3月6日，当周PVC生产企业产能利用率在80.14%，环比增加1.49%，同比减少0.74%，主要受宁波镇洋、福建万华等装置恢复正常生产影响。本周，预计中国PVC产能利用率预计在81.73%，环比提升，因广西华谊、新疆天能、盐湖化工等恢复开车，开工率有所增加。 氯碱成本利润 当周（20250227-20250306），山东氯碱企业周平均毛利在341元/吨，环比持平。预估本周烧碱产能利用率提升，液碱价格上调，液氯价格稳中偏弱，东氯碱利润上调。 免责声明 此报告并非针对或意图送发给或为任何就送发、发布、可得到或使用此报告而使中原期货股份有限公司违反当地的法律或法规或可致使中原期货股份有限公司受制于的法律或法规的任何地区、国家或其它管辖区域的公民或居民。除非另有显示，否则所有此报告中的材料的版权均属中原期货股份有限公司。未经中原期货股份有限公司事先书面授权下，不得更改或以任何方式发送、复印此报告的材料、内容或其复印本予任何其它人。所有于此报告中使用的商标、服务标记及标记均为中原期货股份有限公司的商标、服务标记及标记。此报告所载的资料、工具及材料只提供给阁下作查照之用。此报告的内容并不构成对任何人的投资建议，而中原期货股份有限公司不会因接收人收到此报告而视他们为其客户。 此报告所载资料的来源及观点的出处皆被中原期货股份有限公司认为可靠，但中原期货股份有限公司不能担保其准确性或完整性，而中原期货股份有限公司不对因使用此报告的材料而引致的损失而负任何责任。并不能依靠此报告以取代行使独立判断。中原期货股份有限公司可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告及该等报告反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。为免生疑，本报告所载的观点并不代表中原期货股份有限公司，或任何其附属或联营公司的立场。此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下，我们建议阁下如有任何疑问应咨询独立投资顾问。此报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何投资或策略适合或切合阁下个别情况。此报告并不构成给予阁下私人咨询建议。 联系我们 总部地址：河南自贸试验区郑州片区（郑东）商务外环路10号中原广发金融大厦四楼上海分公司：上海市自贸区福山路388号、向城路69号15层07室西北分公司：宁夏银川市金凤区CBD金融中心力德财富大厦1607室山东分公司：济南市历下区经十路15982号第一大道19层1901新乡营业部：河南省新乡市荣校路195号1号楼东1-2层南阳营业部：河南省南阳市宛城区光武区与孔明路交叉口星旺家园3幢1楼001-1室灵宝营业部：河南省灵宝市函谷大道北段西侧（灵宝市函谷路与五龙路交叉口金湖公馆）洛阳营业部：河南省洛阳市洛龙区开元大道260号财源大厦综合办公楼1幢2层西安营业部：陕西省西安市高新区科技一路万象汇3号楼23层2305室杭州营业部：浙江省杭州市拱墅区远见大厦2号楼1013室 电话：4006-967-218电话：021-68590799电话：0951-8670121电话：0531-82955668电话：0373-2072882电话：0377-63261919电话：0398-2297999电话：0379-61161502电话：029-89619031电话：0571-85236619 Thanks 公司电话：4006-967-218 公司地址：河南自贸试验区郑州片区（郑东）商务外环路10号中原广发金融大厦四楼
