1月初资金面有所缓解,DR007和DR001中枢均较前周下行幅度较大,但央行开展7779亿元逆回购操作,实现净回笼8813亿元。本周利率债收益率整体上行,国债各期限收益率上行幅度在7-9bp,国开债1年期持平,其余期限上行幅度在2-7bp。3月7日,国债10-1Y期限利差收窄1.00bp至24.55bp,国开债10-1Y期限利差放宽6.05bp至12.13bp。上周后半周债券市场因情绪面因素下跌,收益率上行,长期品种创本轮新高,但宏观经济数据(进出口、物价)对债券市场偏利好。债券市场大跌为情绪驱动,不具有中长期意义,可利用波动建仓。预计上证指数将进行第二轮调整。