铝锭：有色整体偏强运行 关注消费验证

建筑钢材

• 云贵区域短流程钢厂停产情况：春节期间停产检修时间大多在1月中下旬，复产时间预计在正月初十一至正月十六左右，停产期间预计影响建筑钢材总产量74.1万吨。
• 安徽省短流程钢厂停产情况：6家钢厂中1家已于1月5日开始停产，其余大部分钢厂预计1月中旬左右停产，个别钢厂预计1月20日后停产，停产期间日度影响产量1.62万吨左右。
• 市场成交情况：2024年12月30日-2025年1月5日，10个重点城市新建商品房成交面积总计223.4万平方米，环比下降40.3%，同比增长43.2%。
• 价格走势：成材继续震荡下行，价格再创近期新低，供需双弱格局下市场情绪悲观，价格重心持续下移。
• 观点：震荡整理运行，冬储偏低迷对价格支撑不强。
• 关注因素：宏观政策、下游需求情况。

铝锭

• 价格走势：昨日铝价偏强运行，市场关注美国通胀数据和美联储会议。
• 基本面情况：
  • 产能：上周国内电解铝运行产能小增，四川、广西、青海等复产计划有序推进，预计3月底实现全部产能投运，2月启槽部分对产量的贡献也将逐步体现。
  • 下游开工率：铝下游加工龙头企业开工率环比上周涨0.8个百分点至61.6%，短期延续复苏格局，但消费恢复略不及预期，铝价高位运行抑制采购意愿。
  • 库存：截至2025年3月10日，国内铝锭及铝棒社会库存总量骤降2.9万吨至117.1万吨，节后第五周去库力度仅次于2021年同期，三月初的120万吨库存总量或有望成为年内高点和库存拐点。
• 供需格局：进入三月中旬，“金三银四”传统旺季效应逐步发酵，上游厂区库存加速去化，近期在途货量环比收缩，铝锭铝棒周度出库量延续偏强态势，国内铝现货供需压力放缓，库存表现显著好转。
• 观点：预计价格短期偏强震荡运行，关注矿石端复产进展和下游开工。
• 关注因素：宏观预期变动、地缘政治危机发展、矿端复产情况、消费释放情况。