东安动力机构调研纪要

公司产品转型升级
公司产品已从1998年的微型汽车发动机转向2016年的商用车汽油机，2021年通过收购东安汽发进入乘用车发动机及自动变速器市场。目前业务涵盖乘用车和商用车两大板块，拥有自然吸气、增压直喷、新能源增程三大发动机平台及手动变速器、自动变速器、DHT三大变速器平台，为客户提供动力总成一体化解决方案。

产品及市场布局
本部产品主要供应商用车客户（长安汽车、福田汽车等），增程器主要客户为东风岚图；子公司东安汽发发动机主供长安汽车，自动变速器主要用于出口。

竞争优势

• 技术领先：国内最早开发小型汽油发动机和增程器的企业，研发能力居国内前列。
• 独立性强：作为独立汽油机企业，产品适应性开发能力强，利于客户保密，较易获认可。
• 生产灵活：多品种、小批量模式有助于培育造车新势力及新客户。

利润保障与风险应对
受汽车降价影响，发动机毛利率不高，利润依赖规模效应。2024年以来通过全员价值创造活动提升市场风险应对能力。

产能规划
当前产能满足市场需求，2025年底至2026年初部分项目将批产，对增程器产能提出要求。前期通过调整班次解决，订单扩大时将考虑新建产能。

未来规划
业务聚焦新能源（增程及DHT）、传统动力及海外市场。基于第三次创业规划，目标2026年产销百万台整机，2027年营收百亿元。

集团公司重组影响
控股股东变更属国资委安排，暂无进一步消息，后续关注公司公告。

机构持股情况
香港中央结算有限公司长期持有，其他机构持股时间较短。