有研粉末新材料股份有限公司成立于2004年，专注于有色金属粉体材料的设计、研发、生产和销售，2021年在上交所科创板上市，并被评为工信部/北京市专精特新“小巨人”企业。公司拥有多个创新平台，核心技术涵盖球形金属粉体材料、高品质电解铜粉、无铅环保微电子焊粉、扩散/复合粉体材料、超细金属粉体材料、3D打印粉体材料等。产品广泛应用于粉末冶金、超硬工具、微电子封装、摩擦材料等领域，终端产品应用于汽车、高铁、机械、航空、航天、化工、电子信息、国防军工等领域。
公司业务分为四个板块：
- 铜基金属粉体材料：国内市场占有率约35%，产销量国内第一、全球第二，主要应用于粉末冶金、金刚石工具等，旗下有研合肥、有研重冶及境外的有研泰国、英国Makin公司。
- 微电子锡基焊粉材料：国内市场占有率约15%，国内第一，主要应用于微电子封装/组装，旗下有康普锡威及其山东子公司。
- 电子浆料：2023年成立有研纳微，主打锡膏，市占率和销量尚小但增速快。
- 增材制造用粉体材料：2021年底成立有研增材，产品包括铝合金粉（40%）、高温合金粉（20%）、钛合金粉、铜合金粉、不锈钢粉等，2024年销量31000吨，其中铜基粉体约27000吨，锡基粉体约3400吨，增材制造粉体约800吨，电子浆料约500吨，营业收入32亿元，同比增长20%，利润总额6397万，同比增长3%。
3D打印板块：
- 产品结构：铝合金粉（40%）、高温合金粉（20%）、其他粉末（40%）。
- 扩产项目：迫在眉睫，选址工作已基本完成，后续进展将及时公告。
- 客户：目前以军工客户为主，同时积极向民品方向发展。
- 定价机制：军工产品多品种小批量，一单一议。
- 回款：军工客户回款周期较长，其他客户回款正常。
原材料价格波动：
- 公司采用以销定采的采购模式，不设库存，并通过套保降低风险。
- 2024年三季度业绩受季节性因素影响下降，与原材料铜价波动无关。
导热铜粉：
- 与头部终端用户合作开发，具有梯度孔隙结构，散热效率提升10%-20%。
- 现已实现稳定吨级供货，若客户有需求将继续研发。
机器人器件：
- 公司承接过北京市科技计划项目，研发小型机器人元器件。
- 有研纳微前身为北京恒源天桥粉末冶金有限公司，拥有粉末冶金工艺储备。
- 上市公司提出合作意向，公司具备技术保障。
AI模块：
- 公司看好AI产业发展前景，认为未来对材料质量要求更高，成本把控更精准。
- 将评估行业吸引力、市场预期和市场容量，择机探索AI与有色金属行业的结合。
