农林牧渔行业研究周报：商品猪出栏均价走弱，我国对美农产品加征关税

商品猪出栏均价走弱，我国对美农产品加征关税

商品猪价格走势

• 商品猪出栏均价周环比下跌0.07%，至14.45元/kg，预计3月出栏节奏加快导致价格走弱。
• 仔猪均价周环比持平，结束连续三周回调态势，7kg仔猪均价450.71元/头。
• 二元母猪均价周环比持平，1641.43元/头。
• 淘汰母猪均价周环比下跌1.25%，至10.29元/kg，与商品猪价格比值0.71，较上周小幅回落。

商品猪出栏及屠宰情况

• 商品猪出栏均重和宰后均重周环比上涨，分别至123.61kg和92.11kg，大猪出栏数占比降低至1.63%。
• 标肥价差周环比收窄至-0.81元/kg，下游屠宰量周环比回升。

市场供给及存栏情况

• 3月计划出栏量月环比增加2.74%，至1147.59万头，市场供给压力增加。
• 能繁母猪存栏缓慢去化，1月存栏4062.00万头，月环比减少0.39%。
• 自繁自养头均养殖利润33.56元/头，环比减少9.52元/头；外购仔猪头均养殖亏损12.52元/头，环比减少21.91元/头。

对美农产品加征关税影响

• 自2025年3月10日起，对我国部分美国进口商品加征关税，其中大豆、高粱加征10%，鸡肉、小麦、玉米、棉花加征15%。
• 加征关税或将影响粮价、提高下游成本，支撑国内玉米等品种扩大种植。
• 建议关注玉米、转基因种子等板块。

投资策略

• 生猪养殖：关注牧原股份、温氏股份、巨星农牧、新五丰、华统股份。
• 肉鸡养殖：关注圣农发展、益生股份、民和股份。
• 动保板块：关注生物股份、科前生物、中牧股份、瑞普生物，关注普莱柯、回盛生物。
• 种植业：关注登海种业、隆平高科、大北农。

风险提示

• 猪价下行风险，动物疫病风险，消费复苏不及预期风险。