沪铜
- 短期走势:沪铜期货主力合约收跌0.55%至78270.0元,资金整体流出6.59亿元,短期上行节奏放缓。
- 宏观背景:海外市场担忧美国衰退,美元指数维持在104下方;国内通胀数据一般,政策基调积极。
- 供给端:头部矿企产量涨跌不一,冶炼加工费维持低位,供给紧张格局未变。
- 需求端:市场预期反复,旺季将至,AI等板块存新增需求,但短期内向上动能放缓。
- 后市展望:需求预期分化,短期上行节奏放缓,但供给端约束及偏弱美元对铜价形成支撑。
沪镍
- 供应端:
- 矿端:印尼政策隐忧下镍矿价格坚挺,关注菲律宾雨季后的发运情况。
- 镍铁端:2月印尼镍生铁产量环比减少9.08%,镍铁价格延续强势。
- 中间品:电积镍产量、开工率高位,过剩格局依旧。
- 需求端:
- 不锈钢需求节后缓慢复苏,去库不及预期。
- 新能源需求受限于三元电池装机量占比走弱,拉动作用有限。
- 后市展望:印尼政府提议提升矿业税率引发看涨情绪,镍矿镍铁趋紧抬升成本支撑,但精炼镍持续过剩,镍价上涨空间受限,建议继续持有卖出看跌期权策略。