粕类：中方对加实施反制 菜粕强势

豆粕与菜粕市场分析

菜粕市场

• 近期行情：3月10日，菜籽粕期货主力合约收涨6.01%至2611.0元，资金整体流出1.30亿元。现货市场价格跌10-30元/吨，基差报价小调。全国19家菜籽压榨厂开机率为28%。
• 政策影响：国务院宣布自3月20日起对加拿大菜籽油、油渣饼加征100%关税，预计对年进口菜粕量近200万吨的中国产生边际影响，推动菜粕价格大幅上涨。
• 后市展望：水产旺季临近，菜粕需求有望提升，但整体蛋白供应充足，刚性需求有限，追涨风险加大，建议谨慎操作。

豆粕市场

• 近期行情：3月6日，国内豆粕现货市场价格稳中下跌0-30元/吨，成交3.85万吨，较前一交易日减6.53万吨。全国动态全样本油厂开机率为41.66%，较前一日下降1.65%。
• 基本面消息：
  • NYMEX原油期货下跌逾1%，市场担忧美国贸易关税导致全球经济放缓，影响能源需求。
  • 美国农业部报告民间出口商向未知目的地出口销售195,000吨大豆（2024/25市场年度）。
  • 美国大豆出口检验量为844,218吨，对中国大陆出口量为276,437吨。
  • 南美大豆丰产压力持续，巴西3月大豆出口预计达1,480万吨，收割率达61%。
• 后市展望：南美丰产压力下，美豆承压，全球大豆供应宽松。国内大豆供应偏紧格局在未来一个月相对确定，但下游已补充较多库存，饲料需求平淡，成交下滑。预计3月供需双弱格局延续，4月巴西大豆大量到港，基差高企，市场补库心态较弱，豆粕将重回区间震荡格局。

关联品种

• 豆粕
• 菜籽粕