固收市场周报：政策周度观察——多城市研究出台住房消费提振政策，中方对美系列消极措施实施反制

1.1. 本周政策重点：多城市研究出台住房消费提振政策，中方对美系列消极措施实施反制

• 住房消费政策：多个热点城市（成都、合肥、武汉、南京、杭州、青岛、重庆、济南）正研究出台住房消费提振举措，包括优化供给、支持消费、去库存、稳预期等。成都、合肥、武汉、南京等城市已提出具体政策方向，如优化供给、支持多元需求、商办去化、高品质住房供应、以旧换新等。
• 中美贸易反制：商务部新闻发言人就美国联邦通信委员会、美国土安全部系列涉华消极措施实施反制，包括加强无人机及其关键零部件、技术对美出口管制，暂停中国强制性产品认证指定机构委托美认证机构实施的工厂跟踪检查，将美国合规性测试公司列入反制清单，对进口打印复印办公设备发起对外贸易国家安全调查，将6家美国实体列入反制清单等。
• DR基准利率贷款落地：多地银行相继落地DR基准利率贷款，标志着贷款定价机制从单独锚定LPR扩展到LPR和DR并存的“多锚”格局，有助于政策与市场流动性变动更快传导至企业端融资价格。

1.2. 具体事件梳理

• 住房消费政策：多个城市正研究出台住房消费提振政策，包括优化供给、支持消费、去库存、稳预期等。
• 中美贸易反制：中方对美国联邦通信委员会、美国土安全部系列涉华消极措施实施反制，包括加强无人机及其关键零部件、技术对美出口管制，暂停中国强制性产品认证指定机构委托美认证机构实施的工厂跟踪检查，将美国合规性测试公司列入反制清单，对进口打印复印办公设备发起对外贸易国家安全调查，将6家美国实体列入反制清单等。
• DR基准利率贷款落地：多地银行相继落地DR基准利率贷款，标志着贷款定价机制从单独锚定LPR扩展到LPR和DR并存的“多锚”格局。

2. 风险提示 1）政策效果不及预期； 2）政策理解不到位； 3）地缘政治冲突超预期。