粕类：商务部对加菜籽征收高保证金 USDA下调美豆面积

核心观点与关键数据

• 豆粕市场：8月12日豆粕期货主力合约收涨0.72%至3091.0元，资金整体流出8912.23万元。现货市场价格稳中上调，全国主要油厂豆粕成交18.41万吨，较前一交易日增9.21万吨。开机率为66.23%，较前一日下降0.57%。
• 菜粕市场：8月12日全国主要油厂菜粕成交500吨，市场价格跌40-60元/吨，基差报价调整。开机率为13%。
• 基本面消息：
  • 美国农业部作物周报：美大豆优良率68%，比一周前下滑1个百分点。
  • 美国农业部压榨周报：美国大豆压榨利润为每蒲3.09美元，较一周前高出3.0%。
  • 美国农业部出口检验报告：美国大豆出口检验量超预期，较一周前减少18%，但较去年同期增长48%。
  • 巴西对外贸易秘书处：巴西8月第一周出口大豆2,774,453.27吨，日均出口量较上年同期增加27%。
  • 农业咨询机构APK-Inform：下调乌克兰今年大豆产量预估至583万吨。

行情展望

• 商务部对加菜籽征收高保证金：自8月14日起对进口加拿大油菜籽征收75.8%的保证金，导致国内菜籽供应大幅收紧，菜粕涨停。
• USDA供需平衡报告：下调美豆种植面积，美豆大幅上涨。巴西升贴水持续上涨，支撑国内进口成本，但美豆进口预期改善或压制价格涨幅。
• 库存与供应：国内大豆和豆粕库存持续回升，短期供应维持高到港量高开机率，现货仍受压制。

研究结论

• 操作建议：国内菜粕供应趋紧，美豆支撑增强，前期01多单继续持有。