【周度报告】关税预期变化反复，非农数据边际转弱

市场综述

• 美联储态度：美联储主席鲍威尔表示无需急于调整利率，但美联储理事沃勒认为三月降息可能性不大，3月会议后或降息，2025年降息预期合理。
• 经济数据：美国2月非农就业人口增15.1万人，失业率4.1%；ADP就业人数增7.7万人；ISM制造业PMI为50.3，创2022年6月以来新高；初请失业金人数22.1万人。欧元区1月零售销售降0.3%，CPI同比升2.4%，制造业PMI为47.6。
• 政策事件：特朗普签署对墨西哥和加拿大关税修正案，暂缓加墨关税至4月2日；特朗普表示钢铁铝关税不调整，明年可实现预算平衡。
• 市场表现：美股下跌，美元指数下跌，贵金属上涨，商品涨跌不一。

周度品种观点

• S&P500：美股因非农数据疲软和关税担忧下行，鲍威尔鹰派讲话短暂冲击市场，策略建议逢高沽空。
• 富时中国A50：国内经济数据温和，政策积极利好，春季行情延续，策略建议逢低买入。
• LME铜：非农数据支撑美联储降息预期，美元走弱，库存下降，策略建议轻仓震荡交易。
• ICE原糖：印度和泰国产量下降，巴西天气干燥支撑，策略建议暂时观望。
• ICE棉花：投机客回补空头，美元走贬提振，策略建议暂时观望。
• 贵金属：地缘和关税风险主导市场，美元走弱提振黄金，策略建议暂时观望。

周度品种图表

• 标普500指数、富时中国A50、LME铜、ICE原糖、ICE棉花、美国原油价格、铁矿石、大豆、美元指数、黄金走势图。

本周热点日程

• 3月10日：德国1月工业产出、欧元区3月Sentix投资者信心指数、美国2月谘商会就业趋势指数、美国2月纽约联储1年通胀预期、特朗普与美国科技领袖会面。
• 3月11日：日本第四季度实际GDP终值、美国2月NFIB小型企业信心指数、美国1月JOLTs职位空缺。
• 3月12日：欧洲央行行长拉加德讲话、美国2月未季调CPI、加拿大央行利率决议。
• 3月13日：美国2月政府预算、欧元区1月工业产出、美国至3月8日当周初请失业金人数、美国2月PPI。
• 3月14日：美国3月密歇根大学消费者信心指数初值、美国3月一年期通胀率预期初值。