非银行金融行业周报：稳住楼市股市，资本市场改革再深化

核心观点

• 资本市场改革再深入：证监会推动股市健康发展，增强多层次市场体系包容性，优化板块间差异化安排；提升上市公司回报投资者的意识和能力，打通中长期资金入市堵点；增强监管执法有效性，增强市场基础制度适配性。
• 新质生产力支持：加快健全专门针对科技企业的支持机制，培育长期资本、耐心资本，加大支持科创的金融产品服务供给。
• 中长期资金入市：公募基金改革方案将提高三年以上长周期考核比重。
• 政府工作报告定调：设定5%经济增速目标，提出更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，更大力度稳住楼市股市，释放财富效应，提振消费。

关键数据

• 市场表现：上周主要指数上涨，上证综指上涨1.56%，沪深300上涨1.39%，创业板指数上涨1.61%；A股成交金额8.50万亿元，日均成交额1.70万亿元，环比减少14.59%；两融余额1.91万亿元，环比提升0.67%。
• 信用业务：市场质押股3178.42亿股，占总股本3.94%；融资规模1.90万亿元，融券余额117.68亿元。
• 基金发行：2月新发行基金份额657.86亿份，其中股票型基金发行302.53亿份。
• 投行业务：2月股权承销规模64.77亿元，IPO金额1.28亿元，再融资金额63.49亿元。
• 债券市场：中债-总全价(总值)指数较年初下跌1.29%；中债国债10年期到期收益率为1.81%，较年初上行20.51bp。

研究结论

• 行业表现：申万一级非银金融指数涨幅为1.24%，在31个申万一级行业中排名第17位；证券III涨幅为0.73%。
• 个股表现：板块涨幅居前的有四川双马（11.55%）、中航产融（8.80%）、怡亚通（8.21%）；跌幅居前的有国盛金控（-5.14%）、浙江东方（-2.34%）、中国银河（-2.22%）。
• 风险提示：宏观经济数据不及预期；资本市场改革不及预期；一二级市场活跃度不及预期；金融市场大幅波动；市场炒作并购风险。