PTA产业周报：PTA供需转好，成本拖累价格

行情回顾

• PX：价格持续回落，装置推迟检修，国际油价下行，供应充足，下游PTA装置检修，PX累库增加。
• PTA：价格先涨后跌，期初受装置检修供应减少和下游补库影响反弹，但成本端下行导致价格跟随走低。
• 乙二醇：价格持续走弱，港口库存去库初期略有反弹，但装置回升导致供应压力增大，国际油价下行加剧价格回落。
• 短纤：价格跟涨随原料下行，加工费低位表现抗跌，但成本端国际油价下行，下游织造订单受宏观不确定性影响，市场备货谨慎，价格维持下滑趋势。

数据分析

• PTA现货：华东市场价格下跌至4818元/吨，主港交割05贴水25-30元/吨，市场交易清淡。
• PX：国内产量76.94万吨，环比+0.86%，开工率91.75%，环比+0.79%，加工费弱势下跌；外盘价格环比下降3.06%-3.13%。
• PTA供应：国内周均产能利用率76.93%，环比-2.09%，同比-6.01%，恒力惠州重启，恒力石化、仪征化纤等检修。
• 乙二醇供应：总产能利用率66.09%，环比+0.76%，装置周度产量39.74万吨，环比+1.39万吨。
• 下游需求：聚酯行业周度产量148.33万吨，环比涨0.83%，平均产能利用率87.84%，环比涨0.48%。
• 终端织造：综合开工率56.57%，较上周+1.80%，但新订单进度拖累，春单处于冰点，夏季订单有限。

行情展望

• PX：生产装置无明显变化，成本端原油支撑不佳，部分装置预检修延后，预计价格震荡调整。
• PTA：成本端原油支撑不佳，供应有装置重启，负荷小幅下行，下游聚酯开工回升但订单不佳，短期供需宽松，价格低位震荡。
• 乙二醇：国际原油回落，持续下行，港口库存略有回落，国内供应回升，下游采购谨慎，价格震荡偏弱。
• 短纤：原料价格疲软，但金三银四需求预期提振，生产企业挺价，下方空间有限。

策略建议

• 企业根据成本更高套保。

风险因素

• 关注上游原油价格波动与下游终端订单情况。