周度要点小结
- 行情回顾：截至周五收盘，螺纹主力合约期价3252元/吨（-76元），杭州螺纹中天现货价格3310元/吨（-40元）。钢厂高炉产能利用率提升，周度产量增加216.81万吨（+10.31万吨）。终端采购增加，表观需求提升220.35万吨（+29.64万吨）。库存由增转降，螺纹钢总库存859.9万吨（-3.54万吨），同比降幅超30%。钢厂盈利率53.25%，环比增加3.03%，年同比增加29.01%。
- 行情展望：宏观方面，特朗普签署行政令对进口自中国的商品加征10%关税，国内政府工作报告提出实施适度宽松的货币政策，适时降准降息，促进楼市股市健康发展。供需方面，周度产量提升，库存下滑，表需增加，整体供应压力不大。成本支撑方面，铁矿石港口库存扩大降幅，发运量有继续提升预期；焦煤生产正常恢复，下游需求弱势，焦企利润收缩，开工率下滑，库存转降。技术方面，RB2505合约日K线受压于多日均线下方，MACD指标显示DIFF与DEA方向向下。
- 策略建议：宏观面关税利空，两会释放利好；产业面库存下滑，表需提升，炉料下行动能减弱。操作上，螺纹2505合约考虑3200-3350区间低买高抛，止损50元/吨。
期现市场情况
- 本周RB2505合约震荡偏弱，强于RB2510合约，7日价差为-60元/吨，周环比+2元/吨。
- 螺纹钢仓单增加，前20名持仓净空增加，3月7日仓单量为98976吨（+15092吨），前二十名净持仓为净空162247张（+90935张）。
- 现货价格下调，基差走强，3月7日杭州三级螺纹钢20mmHRB400（理计）现货报价3310元/吨（-40元），7日期现基差为58元/吨（+36元）。
上游市场情况
- 炉料铁矿石现货下调，焦炭现货价格持平。3月7日青岛港61%澳洲麦克粉矿报816元/干吨（-30元/干吨），天津港一级冶金焦现货报价1540元/吨（+0元/吨）。
- 澳巴铁矿石发运增加，港口库存减少。2月24日-3月2日Mysteel澳洲巴西铁矿发运总量2737.6万吨（+162.2万吨），本周Mysteel统计全国47个港口进口铁矿库存为15087.88万吨（-668.52万吨）。
- 焦化厂产能利用率下调，焦炭库存减少。本周Mysteel统计全国230家独立焦企样本：产能利用率为70.38%（-0.71%），焦炭库存87.32万吨（-9.84万吨）。
产业情况
- 供应端：1-2月份钢材出口量同比增加6.7%，2024年12月粗钢产量7597万吨（同比增长11.8%），1-12月粗钢产量100509万吨（同比下降1.7%）。3月7日Mysteel调研247家钢厂高炉开工率79.51%（+1.22个百分点），螺纹钢周度产量216.81万吨（+10.31万吨）。全国90家独立电弧炉钢厂平均开工率66.93%（+3.59个百分点）。螺纹钢总库存为859.9万吨（-3.54万吨）。
- 需求端：2024年房屋新开工面积73893万平方米（下降23.0%），1-12月份基础设施投资增长4.4%。
期权市场
- 买入浅虚值认购期权。受关税影响，螺纹钢持续回调，但随着国内政策利好释放，表需回升，库存下滑，钢价存反弹可能。
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