零售行情回顾
- 本周（3月3日-3月7日），A股上涨，零售行业指数上涨0.96%，表现弱于大盘。
- 零售各细分板块中，专业连锁板块本周及年初至今涨幅最大。
- 个股方面，若羽臣、焦点科技、红旗连锁涨幅靠前，东方集团、大连友谊、中百集团跌幅靠前。
零售观点：上美股份业绩高增，“聚焦+裂变”打法成型
- 上美股份业绩增长显著：预计2024年实现营业收入67-69亿元，同比增长59.9%-64.7%；净利润约7.5-8.1亿元，同比增长62.4%-75.4%。
- 利润增长主要得益于旗下科学抗衰护肤品牌韩束和中高端婴童功效护肤品牌Newpage的收入高增。
- 韩束抖音2024年GMV达67.84亿元，再次登顶抖音美妆TOP1，红蛮腰系列累计销量突破1400万套。
- Newpage一页2024全渠道销售额4.4亿元，2月在抖音婴童护肤类目排名第三。
- 上美股份“聚焦+裂变”打法成效显著：
- 以“2+2+2”的品类矩阵多维布局护肤、母婴和洗护。
- 核心品牌韩束“聚焦+裂变”打法逐渐成型，套盒爆品系列势能延续，抖音自播、达播和商品卡分别占比68.7%、9.4%、17.6%。
- 韩束以大单品打法攻克天猫平台，推出X肽超频系列、闪充棒等产品驱动品牌溢价。
- 韩束多品类布局，如韩束男士护肤、彩妆及身体护理销售表现亮眼。
- 母婴品牌红色小象和Newpage一页分别布局大众母婴护理和中高端婴童功效护肤，实现人群的全覆盖。
- Newpage凭借“医研共创”模式积累了较高的用户信任度，品牌销售增速和盈利能力双高。
- 未来增长潜力：
- 公司把握住质价比消费趋势和抖音渠道流量红利，以及研产深厚底蕴的“三重共振”。
- 近期积极深化产品规划、品类布局及品牌搭建，未来期待看到渠道和品牌的多面开花。
投资建议
- 关注消费复苏主线下的高景气赛道优质公司：
- 传统零售：爱婴室、永辉超市等。
- 黄金珠宝：老铺黄金、潮宏基、周大生等。
- 化妆品：毛戈平、润本股份、巨子生物、丸美股份等。
- 医美：爱美客等。
风险提示
行业关键词
- 盒马鲜生、京东MALL、高德美、韩束香氛、天猫美妆等。
零售行业动态追踪
- 美团上线“明厨亮灶”专区，鼓励餐饮商家后厨直播。
- 抖音电商“新商DOU来赚”政策升级，3月新商全域免佣。
- 饿了么“优店腾跃计划”将面向商家投入超过10亿元。
- 盒马鲜生新财年将开近100家鲜生门店。
- 罗森在川渝地区和广东地区推出“罗森小站”新店型。
- 京东MALL北京双井店预计6月18日开业。
- 华润万家“百家基地建设”第三站揭牌。
- 7-11便利店北美业务预计2025年下半年在美IPO。
- 高德美2024年净销售额达到44.1亿美元，同比增长9.3%。
- 西弥斯旗下国内首款国产械三“黄金微针”获批。
- 上美股份旗下韩束将于2025年年底推出“红运香氛”系列。
- 家家悦威海中心店焕新重装盛大开业。
- 永辉超市开封星光天地店宣布将于3月10日闭店调改。
- 2月天猫美妆销售近70亿元，防晒、香水等类目表现较好。
大事提醒
- 多家零售公司年报预计披露日期。
- 2025中国（北京）国际珠宝展览会等。
