1-2月中国出口同比增长2.3%,进口同比下降8.4%,贸易顺差创同期新高。出口方面,“抢出口”效应仍在释放,但整体动能转弱、弹性下降。非耐用消费品出口动能偏弱,中间品出口拉动作用明显转弱,笔记本电脑出口表现突出,汽车出口贡献度平稳。对美出口增速明显下滑,对东盟出口亦同步减弱。进口方面,内需不足的特征依然突出,进口动能处于同期偏弱水平。上游大宗品、中间品、下游消费品进口增速均进一步回落,汽车进口降幅显著扩大。综合来看,“抢出口”拐点可能临近,二季度出口或开始承压;进口持续疲弱,需关注国内宏观增量政策是否积极发力托底。