摘要
2025年美国总统特朗普就任后，陆续宣布了多项提高关税的措施，其中涉及铝相关产品的有以下几项：美国提高232钢铝关税至25%，美国以多项理由对我国出口产品加征关税。本报告回顾了美国各项涉及我国铝产品的关税，并针对不同关税对铝价格以及我国铝出口量的影响进行详细拆分。
涉及我国铝产品出口的美国关税措施详情
- 双反政策：包括反倾销和反补贴两部分。美国对我国铝箔、铝板、铝型材、铝制电线电缆、铝制餐具等启动了反倾销和反补贴调查，并征收了高额关税。
- 美国232钢铝关税：美国基于“232调查”结果，宣布对进口钢铁加征25%的关税，对进口铝产品加征10%的关税。2018年3月8日生效，2020年2月8日扩大了覆盖范围。
- 301调查：美国对我国商品实施共计5轮涉及铝产品的301关税措施，最终于2024年9月，对我国出口至美国的铝产品征收的关税提高为25%。
美国232钢铝关税对铝影响分析
- 232关税对铝的影响主要体现在美国当地铝价上：2018年美国铝现货贸易升水最高至482美元/吨，2025年美国当地铝价对LME铝溢价已再度提高14%。
- 232关税对美国当地电解铝产量拉动十分有限：2018年后，美国电解铝产量逐步提高，但2024年美国电解铝产量比2017年产量低7.5%。
- 2025年美国232钢铝关税范围扩大：对我国铝产品出口影响相对可控，232新增覆盖的海关编码产品出口额为1045.36万亿美元，其中对美出口占比17.9%。
美国针对我国铝产品的关税对铝出口量影响分析
- 我国未锻轧的铝及铝材整体出口格局：2018年美国加征铝相关关税前，美国是我国未锻轧的铝及铝材的第一出口国。关税加征后，我国对美国铝出口量显著下降，但对墨西哥、韩国、加拿大等国的出口量增加。
- 我国未锻轧的铝及铝材对美出口量主要受双反措施影响：因双反的高税率，我国对美出口铝板带及铝箔显著减量，其他产品对美出口量很少。
- 我国铝制品出口整体格局：我国铝制品出口总量从216万吨提高至324.7万吨，对美国铝制品出口量近年来亦是稳中有增，从2017年的近36万吨提高到了2024年的近53万吨。
- 对美国出口铝制品的关税主要因301调查而增加，但2025年存新变化：2017年至2024年，我国对美国出口铝制品稳中有增，受关税影响有限。2025年，232钢铝关税扩大了覆盖范围，美国对我国出口产品额外加征了两项10%关税，预计对我国铝制品出口量影响相对可控。
总结
232钢铝关税的提高已体现在美国当地铝价格对LME铝价的溢价增幅中，对我国出口量影响十分有限。美国对我国出口产品额外增加的20%关税，预计对未锻轧的铝及铝材出口影响较小，但或对铝制品出口稍有影响。我国对美国出口未锻轧的铝及铝材以铝板带及铝箔为主，这两项产品得对美出口量在2018年双反初裁后已经显著下降。铝制品方面，232关税扩大的覆盖范围包含了三大类主要铝制品品种，占2024年对美铝制品出口量的97%，对于这部分产品来说，对美出口关税在232关税类目下是从0%提高到了25%，而今年美国当地铝价在今年对LME铝溢价提高的14%并不能完全覆盖这部分产品的税率提升幅度。美国以种种理由对我国出口至美国的全部产品额外加征了两项10%关税，则考虑301关税、美国对中国所有产品征收的20%关税，以及232关税中美国当地铝溢价未能覆盖的部分后，在2025年我国对美出口铝制品关税从2024年的25%左右提高至55%左右，提升幅度较大。但我们仍预计关税政策对铝制品出口影响相对可控，因为虽然美国是我国铝制品的最大出口国、占我国铝制品出口量的16%，但我国铝制品整体出口集中度并不高，同时我国对美国出口铝制品占当地进口量的约36%，美国对我国铝制品进口的依赖度比我国对美国出口依赖度要高，后续对美出口铝制品量的变化更多取决于当地的需求粘性以及当地企业愿意承担的税额比例，我们乐观估计税率的提高并不会导致对美国铝制品出口量减少，悲观估计减少5万吨/年左右。而对美出口铝制品的变化并不会影响我国铝制品总出口量的增加趋势。
