钢材专题报告：美国加征关税对国内钢材出口的影响

2025-02-05 涂伟华宝城期货江边的鸟

核心观点：美国对中国输美产品加征10%关税，将使对中国出口美国的钢铁产品关税提高到35%。钢材出口分为直接出口和间接出口，其中直接出口占比低但增长可观，间接出口（制成品出口）保持高位。
关键数据：
- 2024年中国对美钢材直接出口量89.16万吨，占出口总量0.8%。
- 2018-2020年美国加征关税期间，中国钢材出口量逐年下降。
- 2023/2024年钢材间接出口量保持高位，同比增长25%。
影响分析：
- 直接出口受影响有限，但间接出口（板材类产品）受特朗普关税政策及反倾销调查影响较大。
- 非美国家（欧盟、东盟等）反倾销调查增加出口不确定性。
研究结论：
- 2025年中国钢材出口将受全球经济形势、贸易环境、政策调控等多因素影响，预计维持高位但难有增量。
- 贸易摩擦加剧和反倾销压力下，间接出口受冲击更大，但第三世界国家出口份额增长或部分对冲美国关税影响。