一、日度市场总结
- 原油：OPEC+决定4月份增产约13.8万桶/日，美国考虑放松对俄罗斯制裁，特朗普寻求恢复与俄罗斯关系，美国对加拿大和墨西哥商品加征25%关税，中国反制。内盘SC主力合约收跌3.32%，报521.3元/桶；外盘WTI收跌0.54美元/桶，报67.72美元/桶；Brent收跌0.49美元/桶，报71.13美元/桶。美股下跌，VIX指数升高。地缘方面，美国暂停对乌克兰军事援助。供给端，OPEC+增产计划实施，俄罗斯原油重返市场预期增强。需求端，中美贸易战加剧经济下滑担忧。库存端，API原油库存继续回落145万桶。
- 燃料油：3月4日FU报收3121元/吨，LU报收3640元/吨，NYMEX燃油报收226.6美分/加仑。成本端油价下跌，燃料油维持弱势。美国制裁下供应收紧，伊朗与俄罗斯高硫燃料油出口下滑，但美国放松制裁预期提升供应。需求端，航运业季节性修复，但新加坡库存累库限制价格上行空间。
二、产业链价格监测
- 原油：SC、WTI、Brent等期货价格及与现货价格、其他资产价格对比，美国商业原油库存、库欣库存、API库存等数据，美国炼厂开工率、原油加工量、净进口量等数据。
- 燃料油：FU、LU、NYMEX燃油期货价格，新加坡、鹿特丹各等级燃料油现货价格，高低硫价差，船用燃料油FOB价格，中国华东港口价差等数据。
三、产业动态及解读
- 内盘价格：SC主力合约及现货价格下跌。
- 外盘价格：WTI、Brent期货及现货价格下跌。
- 宏观：美国1月核心PCE物价指数稳定，制造业PMI回升。美国暂停对乌克兰军事援助。
- 供应：OPEC+增产计划实施，美国放松对俄制裁预期，伊拉克库尔德斯坦石油出口恢复受阻，特朗普撤销雪佛龙在委内瑞拉许可。
- 需求：中美贸易战加剧经济下滑担忧。
- 库存：EIA报告显示美国商业原油库存下降，但未有效支撑油价；库欣库存增加，成品油库存增加。
- 市场信息：特朗普呼吁开采更多石油，哈马斯成立加沙战后委员会，花旗预计布伦特原油价格向60美元/桶靠拢，俄罗斯与美国探讨稀土金属合作。
四、产业链数据图表
- WTI、Brent期货价格及价差，SC与WTI价差，美国原油周度产量，美国和加拿大石油钻机数量，OPEC原油产量，全球各地区石油钻机数量，美国炼厂周度开工率，美国炼厂原油加工量，美国周度原油净进口量，日本炼厂实际产能利用率，山东地炼开工率，中国成品油月度产量，美国商业原油库存，美国库欣原油库存，美国战略原油库存，燃料油期货价格走势，国际港口IFO380现货价格，新加坡和中国高低硫价差，跨区域高低硫价差，燃料油库存。
五、研究结论
- 短期内美国对油价影响显著，贸易战加剧经济下滑担忧。中长期看，全球经济下滑风险牵制油价上行，OPEC增产计划实施，供给充足支撑油价。燃料油受成本端油价下跌和供应收紧影响维持弱势，需求端季节性修复但库存累库限制价格上行。
