本次水泥价格上涨速度超预期,主要原因是停窑增加和提振市场信心,而非需求驱动。结合工程机械乐观反馈,短期情绪面表现较好,建议关注海螺水泥和华新水泥等龙头企业。
调价背景与原因
- 1-2月错峰生产天数同比增加5天,执行情况良好,截至2月28日长三角水泥库存62.7%。
- 需求不足时通过涨价维护市场信心。
调价特点
- 熟料累计涨价40元/吨,水泥累计涨价50元,呈现“熟料涨价、小步快跑”模式:
- 2月6日:长三角熟料涨10元/吨
- 2月21日:江苏等地水泥涨20元/吨,熟料同步涨10元/吨
- 3月5日:熟料涨20元,水泥涨30元
落地预判
- 涨价后与湖北价格持平,外部落地压力小,但近期降雨可能扰动。
- 预计至少50%以上涨价落地,因复工推进且企业协同性强。
调价影响
- Q1成本下降(煤炭价格同比降170元/吨)叠加水泥涨价,业绩同比改善明显。
核心结论
短期情绪面利好水泥龙头企业,但天气和水泥窑运转问题存在阻力。若财政预期兑现,这些问题可被克服。建议参与具有安全边际的龙头企业。