软商品日报：巴西圣保罗周白糖价格低迷，短期观望为主

白糖

• 市场现状：甜菜糖厂开始榨糖，甘蔗糖厂处于压榨高峰期。国内累计产糖749万吨，同比增加163万吨；累计销糖374万吨，同比增加62万吨，销售进度放缓。新糖集中上市导致工业库存增加，现货供应充足，糖价保持弱势震荡。
• 关注重点：天气对压榨进度、甘蔗种植及出苗情况的影响。
• 短期观点：短期观望为主。

棉花

• 市场现状：截至2月6日，全国棉花销售率达40.6%，较去年同期上升4.7个百分点。节后纺织企业逐步恢复生产，“金三银四”旺季到来，市场活跃度预计增强。
• 短期观点：短期郑棉观望为主。

关键数据

• 外盘报价：美白糖上涨0.33%，美棉花上涨0.55%。
• 现货价格：白糖（南宁）下跌0.17%，白糖（昆明）下跌0.42%；棉花指数持平，棉花（新疆）下跌0.34%。
• 价差：SR01-05-23涨0.42%，SR05-09涨0.78%，SR09-01持平，CF01-05持平，CF05-09-165涨6.06%，CF09-01-175跌5.71%。
• 基差：白糖01跌2.76%，白糖05涨36.84%，白糖09跌5.50%；棉花01涨8.77%，棉花05涨6.43%，棉花09涨6.49%。
• 进口价格：棉花cotlookA持平。
• 利润空间：白糖进口利润持平。
• 期权合约隐含波动率：SR505C/P波动率分别为0.0923%/0.0904%，CF505C/P波动率分别为0.0945%/0.0927。
• 仓单：白糖持平，棉花减少0.82%。

投资建议

• 白糖：短期观望为主。
• 棉花：短期郑棉观望为主。