农林牧渔行业：对美农产品加征关税，关注农产品涨价与粮食安全

核心观点与事件背景

国务院关税税则委员会宣布自2025年3月10日起对原产于美国的部分进口商品加征关税，涉及鸡肉、小麦、玉米、棉花（15%关税）、高粱、大豆、猪肉、牛肉、水产品、水果、蔬菜、乳制品（10%关税）。此次加征关税主要针对进口依存度高的农产品，其中高粱、大豆和棉花对美进口依存度较高，分别为59.82%、19.32%和11.23%。

农产品涨价预期

受关税影响，进口农产品存在涨价预期，特别是高粱和大豆。2024年我国自美国进口量前三位的农产品为大豆（2213.5万吨）、高粱（568.3万吨）和玉米（207.3万吨），进口依存度高的产品如高粱和大豆价格可能受影响较大。

畜禽养殖成本压力

肉品进口依存度较低，本次加征关税对畜禽肉品价格直接影响较小，但饲料成本抬升将推升养殖成本。春节后畜禽价格回调，饲料成本上升将加速行业落后产能出清，具备成本优势的养殖头部企业竞争力有望进一步凸显。推荐关注牧原股份、海大集团等龙头企业。

粮食安全战略与生物育种

农产品作为关税反制手段，粮食安全战略关注度提升。2025年一号文件聚焦粮食安全问题，首提“农业新质生产力”，推进生物育种产业化。生物育种作为提升农作物单产的重要手段，其推广应用范围有望扩大，板块关注度持续提升。推荐关注隆平高科、大北农等。

风险提示

中美贸易摩擦加剧、养殖产能出清不及预期、生物育种推广进度不及预期、政策支持力度不足、极端天气风险等。

未来3-6个月行业大事

无。