- 2月全球大类资产总体表现为：全球债券（1.43%）> 人民币（-0.46%）>美元（-0.70%）>全球股票（-0.87%）>大宗商品（-1.48%）。
- 美股下跌：市场预期修正叠加政策不确定性带动美股下跌。美国经济意外指数持续回落，特朗普政策不确定性，通胀预期抬升限制了美联储的降息空间，美股七巨头下跌8.73%。
- 美债利率预期分化：美债利率隐含期权波动率偏度与美债期货投机性净头寸走势继续分化。长期美债利率隐含期权波动率偏度从0.92%回落到-1.21%，美国国债期货投机性净头寸从28584手回升到40912手。
- 欧洲军工股飙升：欧洲国防自主呼声推升德国军工股价格飙升。德国计划通过债务融资方式筹集高达2000亿欧元的国防预算开支，主要用于弹药、远程导弹等装备采购，直接利好莱茵金属等欧洲军工企业。
- 全球基金经理预期：全球基金经理预期2025年表现最好的资产是全球股票。对比2025年1月的调查结果，2025年2月全球基金经理明显下调了对美股的预期，同时大幅上调了对欧股的预期。
- 欧洲银行板块上涨：欧洲银行板块已连续十周上涨，年初至今涨幅达到24%。欧洲银行公布的业绩显示利率下降并未对其业务造成损害，而经济韧性和大规模股票回购计划也增添了上涨动力。
- 比特币与纳斯达克100指数相关性高：比特币与纳斯达克100指数具有较好的相关性，过去120天的滚动相关系数达到了0.70。两者相关性的背后既有共同的宏观风险暴露也有微观交易结构的原因。
- COMEX铜溢价抬升：特朗普宣布对进口铜审查令COMEX铜溢价大幅抬升。特朗普政府于2025年2月25日启动调查，拟以“国家安全”为由对铜进口加征关税。
- 全球能源价格下跌：俄乌冲突缓和预期下全球能源价格下跌。WTI原油期货价格跌破69美元/桶，达到2024年12月以来的最低水平。
- A股科技板块ETF资金撤出：尽管2月恒生科技指数涨幅达17.88%，而A股科技板块指数大幅上涨，但ETF资金呈现净流出的迹象，反映了市场内部的分化与资金调仓逻辑。
- 中国10年期国债波动率加大：中国10年期国债60天历史波动率达到2020年来最高水平。今年以来，流动性紧平衡背景下，市场多空分歧加大令债市波动加剧。
