事项：AI眼镜在技术进步、产品推新和行业标准完善下迎来良好发展，中国信通院泰尔终端实验室联合S–DreamLab以RayBan-MetaWayfarer智能眼镜为例进行测试，推动技术创新和标准化进程。
国信零售观点：
- 2024年全球AI智能眼镜销量152万台，预计2025年增长至230万台。
- 产业链各环节迎来机遇，包括上游镜片提供商、中游品牌和下游销售渠道商。
- 1）线下眼镜门店是AI/AR眼镜销售推广的核心渠道，早期物理卡位和品牌合作重构竞争要素，建议关注博士眼镜。
- 2）镜片制造商通过提供高质量镜片提高产品附加值，建议关注康耐特光学。
评论：
- 智能眼镜迈入C端商业化重要年，从2012年至今技术历经多次迭代，实现规模化产品需求。
- 市场驱动：
- 大模型落地加速，AI眼镜成为AI技术落地的最佳硬件载体之一，国产大模型如DeepSeek-R1突破性进展，降低企业训练成本，加速AI技术渗透。
- 国内外厂商积极布局，产品供给持续丰富，如MetaLensChat、RayBanMeta、雷鸟X2等。
- 渠道和产品端共同迎来机遇：
- 线下眼镜店因验配、佩戴体验和消费者教育作用成为核心渠道，早期物理卡位和品牌合作重构竞争要素，如界环AI音频眼镜进驻700多家眼镜门店，星纪魅族与博士眼镜合作。
- 博士眼镜作为国内头部眼镜渠道商，通过渠道销售和研发合作布局智能眼镜，与雷鸟创新成立合资公司研发拍摄眼镜。
- 产品端，镜片作为关键核心部件，其质量直接影响产品体验，镜片制造商有机会提高产品附加值，康耐特光学作为国内龙头树脂眼镜镜片制造商，已成立XR研发中心并引入歌尔股份作为战略股东。
相关公司：
- 全球AI智能眼镜销量2024年152万台，预计2025年增长230%。
- 建议关注眼镜连锁龙头博士眼镜和龙头树脂眼镜镜片制造商康耐特光学。
风险提示：
- 消费景气度不及预期；AI技术发展不及预期；新技术应用前景不明朗下企业盲目投入带来盈利压力；AI产品同质化风险导致行业恶性竞争和价格战。
