一、AI+商业加速落地，从技术投入到商业变现
- AI技术迭代更新，更低成本更高效：国产大模型如百度文心大模型、阿里通义大模型等取得突破性进展，具备高性能、低成本、场景广泛等特征，为AI+商业应用提供技术支撑。以DeepSeek为例，其开源属性和低推理成本（单次训练和推理对算力需求低，基于DeepSeek二次训练的成本更低）有利于企业低成本训练及本地化部署，并基于自身业务场景搭建垂直应用场景的助手。
- 企业积极应变拥抱AI，政策推动AI+消费落地：消费企业在AI时代的大变革下，积极尝试布局新技术。政策端，中央及各地政府多次提出促进人工智能+消费方向的落地，促进新型消费模式的形成。例如，2025年1月安徽省商务厅实施“人工智能+消费”新型消费培育工程，旨在通过数字技术的赋能，促进新型消费模式的形成。
- AI+在商贸零售板块的应用方向及领域：AI+在零售板块中的应用可以分为“创增量”和“提效率”两大方向。“AI+”促进渠道运营降本增效，带动整体商业模式升级。AI创新产品迎来爆发，为企业打开业务增长新来源。例如，AI眼镜、AI手机等消费级AI产品，以及AI育儿顾问等新服务。
二、AI+电商：跨境电商及服务商有望迎来新机遇
- AI+电商：应用场景广，助力全产业链效率提升：电商领域是AI技术最大的应用场景之一，AI技术对电商产业链的赋能有望逐步显现效果。AI的相关技术对行业中的供应链运营、内容营销、日常运营管理以及售前售后的客服管理都有赋能融合点，有望优化整个产业链的运营效率。
- AI赋能跨境电商，新技术带来新机遇：AI应用与跨境电商行业的发展要素形成了有效契合。对于跨境电商B2C企业而言，将有助于企业实现降本增效；对于跨境电商B2B平台型企业而言，提供AI工具包服务亦可以实现业务增收。AI技术在跨境电商领域的应用可以包括语言翻译、推荐系统、货物检测、自动化客服、营销策略方案及产品分析等多方面。
- 跨境电商企业已逐步布局，提升经营效率和增厚业绩：国内多家跨境电商企业已在AI技术领域进行探索。例如，华凯易佰拥有自研算法AI模型（小易AI），其智能图片合成功能减轻了美工团队工作量；安克创新研发产品多涉及AI语音、AI图像识别、智能情景交互式计算等；三态股份2024年开始探索AI新业务“睿观—跨境电商知识产权合规检测AI SaaS软件”。
- AI+跨境电商海外案例：亚马逊布局AI提升平台服务能力：亚马逊作为全球领先的跨境电商平台型企业，积极利用人工智能技术赋能跨境电商运营的各个环节。例如，在选品环节，亚马逊为平台卖家提供官方选品工具“商机探测器”和“选品指南针”；在营销和运营方面，公司正在开发AI广告工具；在物流和仓储方面，亚马逊也致力于通过人工智能提高物流运送效率。
- AI+跨境电商服务商，有望迎来服务端新工具：AI工具可以为企业提供运营环节的解决方案服务，包括推荐引擎、智能客服、供应链优化和提供大数据分析、处理和管理服务，协助中小品牌获取和分析大量的用户数据。例如，青木科技将数据中台结合AI技术进行了升级，开发了“青木青灵”，在电商运营服务的客服环节、设计环节、店铺运营环节等进行应用。
三、AI智能硬件创新带来消费级产品新增量
- AI硬件设备创新迭代，消费级产品层出不穷：AI硬件创新正在广泛落地，通过AI大模型赋能，正快速颠覆传统消费电子市场。目前来看，AI的消费级产品主要涉及AI手机、AI耳机、AI眼镜、AI音箱、AI机器人玩具等。
- 智能眼镜技术迭代，销售规模稳步增长：AI智能眼镜已走过12年岁月，其技术也历经多次迭代，从一个小众市场逐步实现了质的飞跃。据Wellsenn XR，2024年全球AI智能眼镜销量234万台/+588%。相对于此前的AR眼镜设计，AI眼镜功能主要聚焦于视、听领域，并增加了个性化的AI助手。
- 博士眼镜：渠道承接AI眼镜红利，产品端参与AI眼镜研发：博士眼镜作为国内头部眼镜渠道商，一方面通过渠道销售承接智能眼镜产品红利，另一方面与智能眼镜品牌方合作，成立合资公司，共同参与研发等。
- 康耐特光学：树脂眼镜镜片制造商，智能眼镜加速布局：康耐特光学主营树脂眼镜镜片制造，是国内第一大厂商。从AI眼镜布局方面看，公司已成立XR（拓展现实）研发和服务中心，并在泰国购置土地，用于建造自动化生产线，以供XR产品配套镜片的生产和加工。
- 其他AI+智能硬件布局的企业：安克创新、绿联科技：安克创新将AI技术广泛应用于安防、耳机和清洁类产品中；绿联科技推出全球首款内置大型语言模型的AI NAS（网络附属存储）——iDX6011系列，支持AI对话。
四、AI赋能传统零售企业提质增效
- AI赋能传统零售，有望助力打通数智化堵点：传统线下零售企业近年来面临了较大的经营压力，如何借助数字化的技术提升效率，激发商业活力成为了许多传统零售的破局路径选择。AI的成熟应用有望打通传统零售数字化过程中的堵点。例如，用标准化解决管理流程中“人”的问题；盘活传统的ERP系统及沉淀的数据资产；优化解决选品及销售问题。
- 银泰百货：积极布局AI技术，实现高质量成长：银泰百货是近年来在数字化和智能化方面取得较为显著进展的代表型百货企业。不仅借助AI大模型算法应用于商场经营管理，同时也面向品牌方和消费者输出AI服务，并且已经开始对外AI工具的输出。
- 天虹股份、重庆百货：天虹股份数字零售代表企业，主营百货及商超零售业务，旗下子公司灵智数科持续推进数字零售进程；重庆百货与零售数字技术服务商合作，拥抱AI助力业务运营，其子公司马上消费推出了全国首个零售金融AI大模型“天镜大模型”。
- 居然智家：合作英伟达增强AI技术应用，AI+设计带来新业务增长点：居然智家主营连锁家居卖场的运营和管理业务，公司与阿里共同打造了AI家装设计平台“居然设计家”，并通过与英伟达新一代AI数字化平台Omniverse达成合作，实现AI灵感获取、AI生3D方案和模型等。
- 孩子王：以AI育儿顾问为牵引，推动线上数字化转型：孩子王主营母婴童商品零售及增值服务业务，近年来积极推进智慧零售和数字化建设。公司自主研发了AI育儿顾问KidsGPT智能顾问，在孩子王APP、小程序、社群等多个场景投入应用，更好地满足亲子家庭需求。
五、投资建议
- 投资建议：AI+商业落地开花，相关企业布局有望迎来业务兑现：2025年随着AI技术的进一步突破，AI+商业应用有望迎来落地。零售板块多家企业已经展开积极布局，有望为基本面带来实际影响。例如，AI+跨境电商：小商品城、焦点科技；AI智能设备：博士眼镜、安克创新；AI+传统零售：天虹股份、孩子王等。
风险提示
- 消费复苏不及预期，居民消费意愿持续低位；
- 新技术应用前景不明朗下企业盲目投入带来盈利压力；
- 消费者数据泄露和合规风险；
- AI产品同质化的风险，导致行业恶性竞争和价格战；
- AI+零售领域人才不足的风险；
- 过度依赖AI技术，出现系统故障或者算法错误，可能造成错误的经营决策；
- 企业管理层出现变动调整导致经营能力受损；
- 收购整合可能低于预期及商誉减值风险。
