钢材周报总结
核心观点及策略
- 宏观方面：全国政协十四届三次会议和全国人大三次会议即将召开，美国总统特朗普宣布将对墨西哥和加拿大商品征收25%关税，并计划对中国进口商品征收额外10%关税，累计关税为20%。
- 产业方面：上周螺纹钢产量增加10万吨至207万吨，表需增加22万吨至191万吨，厂库减少5万吨至234万吨，社库增加21万吨至629万吨，总库存增加16万吨至863万吨；热卷产量减少5万吨至323万吨，表需减少1万吨至322万吨，厂库减少3万吨至91万吨，社库增加4万吨至344万吨，总库存增加1万吨至435万吨。
- 需求方面：节后房建进度平稳，华东、西南恢复较快，海南、陕西安置房项目推动，基建项目因资金受限进度偏慢，华北地区受重要会议影响项目开工推迟，预计3月15日后终端需求有明显回升。
- 供需平衡：供应收缩预期增强，钢价走势相对抗跌，预计期价震荡走势。
- 政策及风险：关注两会政策变化，海外关税影响加大，产业政策和需求超预期为风险因素。
交易数据
- SHFE螺纹钢：收盘价3328元/吨，下跌12元，跌幅0.36%，成交量10905458手，持仓量2693198手。
- SHFE热卷：收盘价3425元/吨，下跌6元，跌幅0.17%，成交量3292415手，持仓量1183503手。
- DCE铁矿石：收盘价799.5元/吨，下跌33元，跌幅3.96%，成交量2030897手，持仓量529365手。
- DCE焦煤：收盘价1093元/吨，下跌15元，跌幅1.35%，成交量1542578手，持仓量447175手。
- DCE焦炭：收盘价1684元/吨，下跌11.5元，跌幅0.68%，成交量119847手，持仓量52310手。
行情评述
- 钢材期货上周震荡小跌，需求回升偏慢，政策减产预期提升，钢价震荡。
- 现货市场：唐山钢坯价格3100元/吨，上海螺纹报价3340元/吨，上海热卷3430元/吨。
行业要闻
- 全国政协十四届三次会议和全国人大三次会议即将召开。
- 越南对原产于中国的热轧板卷作出反倾销肯定性初裁，初步裁定征收19.38%～27.83%的临时反倾销税。
- 韩国要求对原产于中国、日本的热轧板卷发起反倾销调查，预计3月初正式立案。
- 中国钢铁工业协会反对外国对钢铝征收关税，呼吁通过平等磋商解决关切。
- 广东省发行专项债券资金用于收购存量土地，成为全国首例。
研究结论
- 预计3月15日后终端需求会有明显回升，供应收缩预期增强，钢价走势相对抗跌。
- 宏观上，海外关税影响加大，国内两会将召开，关注政策变化，预计期价震荡走势。
