公司依托航天科技集团的核心技术和系统工程理念，自主研发粉煤气化技术，在煤化工领域技术实力强劲，拥有多项国家级荣誉，产品覆盖多种气化炉及关键配件，为工业发展提供全面气化解决方案。公司主营业务为煤气化技术及关键设备的研发、工程设计、技术服务、设备成套供应以及工程总承包等，其中设备销售收入占比较高。近五年公司整体业绩保持稳步向上，2023年营业收入28.07亿元，归母净利润1.87亿元。公司毛利率和净利率近五年整体波动较小，2023年销售毛利率21.71%，销售净利率6.67%。公司财务质量稳健，高学历人才储备充足，管理水平卓著。
煤化工行业根据加工深度和产品成熟度可分为不同类别，其产品广泛应用于众多下游领域，市场需求持续稳定。公司所处的煤气化技术领域是现代煤化工产业的核心，公司是粉煤气化技术国产代表品牌。公司兼具技术专利商和综合性工程公司的能力，不仅为客户提供关键设备，同时还能提供工程建设和相关咨询服务。
新疆煤炭资源储量极为丰富，预测储量居全国首位，且煤层气资源也名列前茅，具有埋藏浅、开采成本低等显著优势，成为我国煤炭产业的重要增长极。在国家政策支持下，新疆积极发展煤电煤化工产业集群，其煤化产业在能源安全和经济发展中具有重要战略意义。当前，新疆煤化工正朝着技术高端化等多个方向迈进，基础设施不断完善，项目审批加速，市场规模有望大幅增长。同时，根据测算结果可知，新疆地区煤化工项目具有良好的经济性，刺激相关企业进行投资。
面对煤化工行业低碳转型的趋势，公司积极响应，半废锅气化技术成功实现商业化运作，有效降低碳排放，符合新疆地区环保要求。公司航天炉技术具备多方面优势，是最适配新疆地区煤质的技术，能为化工企业带来显著经济效益，实现长周期稳定运行，降低停产损失。公司通过不断开拓市场，与众多企业签订重大合同和合作框架协议，成功锁定下游客户，市场占有率稳步提升，保障了公司未来的营收增长的确定性。
预计公司2024-2026年实现营业收入31.42/51.44/60.16亿元，实现归母净利润2.10/3.29/5.10亿元，EPS 分别为0.39/0.61/0.95元/股，对应PE分别为43.38/27.64/17.82。长期来看，作为国内少数在煤气化设备行业拥有自主知识产权的企业，公司凭借其显著的技术优势，有望充分受益于新疆煤化工产业发展，首次覆盖给予"买入"评级。
