美容护理行业周报：国内首款CaHA面部填充剂获批，关注美护新品发布情况

主要观点

• 摩漾生物CaHA面部填充剂获批：摩漾生物旗下Aphranel®优法兰成为中国首个获批的CaHA羟基磷酸钙注射针剂，具有创新微球结构、高粘弹力、持久再生、安全合规等优势，已获得欧盟及墨西哥注册认证。
• 锦波生物业绩高增：锦波生物2024年营收同比增长85.40%，净利润同比增长144.65%，积极研发新产品（薇旖美®164.88°ColNet胶原网）并拓展市场。
• 锦波生物新产品发布：薇旖美®164.88°ColNet胶原网基于“自组装根技术”，聚焦眼周胶原网补充，实现多层次治疗，并推出“旖美C计划”赋能医美机构。
• 可复美新品上市：巨子生物旗下可复美推出“帧域密修系列”重组胶原蛋白产品，针对光电项目热损伤导致的皮肤敏感问题，核心成分为IV型热塑胶原。

投资建议

• 医美行业：长期渗透率有望提升，建议关注巨子生物、锦波生物、爱美客等。
• 化妆品行业：渠道端流量分化，头部国货品牌凭借多方面优势有望持续领跑，建议关注毛戈平、润本股份、珀莱雅等。

风险提示

• 消费需求复苏不及预期、行业竞争加剧、政策监管趋严、新品推出不及预期等。