美容护理行业周报：国内首个“丝素蛋白复合凝胶”正式获批，产品端不断创新

证券研究报告 美容护理报告日期：2024年09月17日 国内首个“丝素蛋白复合凝胶”正式获批，产品端不断创新 ——美容护理行业周报 华龙证券研究所 投资评级：推荐（维持）最近一年走势 分析师：孙伯文 执业证书编号：S0230523080004邮箱：sunbw@hlzqgs.com 相关阅读 《Hyamax？下颌适应症玻尿酸即将上市，新品为行业赋能—美容护理行业周报》2024.09.09 《首款“国产少女针”成功获批，行业会议频开—美容护理行业周报》2024.09.02 《_x000b_君合盟生物重组A型肉毒毒素临床获批，重视产品合规—美容护理行业周报》2024.08.26 请认真阅读文后免责条款 摘要： 国内首张丝素蛋白复合凝胶注册证获批，多款产品突破市场空白。9月11日，浙江星月生物全资子公司丝瑞美生物对外发布，公司自主研发申报的“丝素蛋白复合凝胶”丝安颜®HAN01成功获得国家药监局批准，产品由丝素蛋白、透明质酸钠等组成，这是国内首个获批的丝素蛋白复合凝胶。此外，随着产品原料端竞争格局不断优化，多款产品突破市场空白。9月13日，誉颜制药自研的注射用重组A型肉毒毒素YY001-001已顺利完成III期临床研究，成为全球首款完成III期临床试验的重组A型肉毒毒素；9月9日，复锐医疗旗下Daxxify®达希斐®正式获批，成为国内首款获得上市的长效A型肉毒素；恩康医药开发的人源间充质干细胞外泌体 （GoldenExo®）获得国际化妆品原料INCI备案，是国内首个人源间充质干细胞外泌体获得的此领域备案。 “眼界胶原焕颜睛彩”颜术医美×修丽可铂研新品发布会圆满落幕。2024年9月11日，由颜术医美和修丽可医学团队联合举办的“眼界胶原焕颜睛彩”「颜术医美×修丽可铂研新品发布会」于杭州圆满举行。本次发布会表明铂研胶原和颜术新品光电将深度融合，标志着内塑外补的胶原保养新时代正式开启。 复星医药与KitePharma升级合作模式，全资子公司复星凯特拟更名为复星凯瑞。2024年9月13日，复星医药全资子公司复星凯特拟更名为复星凯瑞，此外，复星医药宣布，控股子公司复星医药产业拟现金出资2,700万美元受让KitePharma持有的复星凯特50%的股权。本次转让完成后，复星医药将持有复星凯特100%的股权，并拟作为单一股东现金出资1,000万美元或等值人民币对复星凯特进行增资。 CBE杭州国际美容博览会在杭州国际博览中心圆满闭幕。9月11日至12日，2024CBE杭州国际美容博览会在杭州国际博览中心举办。作为杭州市重点引进的项目，本届CBE杭州展以“GO!新美妆”为主题，展览面积达40000平方米，吸引了600家来自全球20个国家及地区的化妆品企业，以及1000多个美妆新势力品牌，引入弹性供应链、新包装设计企业、智能智造等生态创新企业，举办了42场覆盖原料、科技、设计、品牌、渠道、零售、跨境等领域的新美妆主题系列活动。 投资建议：新材料和新技术的涌现提升了消费者对美容护理的认知 行业研究报告 度和接受度，从而推动了市场的扩张。同时，随着医美行业的规范化和市场的成熟，具备领先产品、持续拓展适应症、强大产品力和品牌力，以及多元化产品布局的企业，在医美行业的竞争中更有可能获得优势。维持美容护理行业“推荐”评级。医美行业的原料和产品企业都在不断推陈出新，医美行业新品有望持续上市。建议重点关注：1）爱美客；2）锦波生物；3）华熙生物；4）华东医药；5）润本股份。 风险提示：1）新技术发展不及预期。2）行业竞争加剧。3）新产品研发上线及表现不及预期。4）政策及监管环境趋严，医美行业涉及到的医疗政策约束严格。5）受宏观环境影响，医美消费不及预期。 表：重点关注公司及盈利预测 重点公司 股票 2024/9/13 EPS（元） PE 投资评级 代码 名称 股价(元) 2023A 2024E 2025E 2026E 2023A 2024E 2025E 2026E 832982.BJ 锦波生物 151.90 4.64 6.20 8.52 11.18 162.9 27.8 20.2 15.4 买入 300896.SZ 爱美客 135.10 8.60 7.90 10.20 12.70 16.1 17.4 13.5 10.8 买入 688363.SH 华熙生物 46.55 1.23 1.55 1.94 2.34 37.8 30.1 24.0 19.9 未评级 000963.SZ 华东医药 27.31 1.62 1.91 2.21 2.52 16.9 14.3 12.3 10.8 未评级 603193.SH 润本股份 16.79 0.64 0.77 0.96 1.18 30.1 21.8 17.6 14.2 未评级 数据来源：Wind，华龙证券研究所；其中，锦波生物与爱美客盈利预测来自华龙证券研究所，其他公司盈利预测来自万得一致预期。 行业研究报告 内容目录 1一周市场表现1 2行业要闻2 3重点公司公告3 4本周观点4 5投资建议6 6风险提示7 图目录 图1：申万一级行业周涨跌幅一览1 图2：医美股票周涨幅前五1 图3：医美股票周跌幅前五1 图4：丝安颜®HAN01丝素蛋白复合凝胶获批上市5 图5：丝安颜®丝素蛋白复合凝胶H5 表目录 表1：相关医美产品目前进展6 表2：重点关注公司及盈利预测7 请认真阅读文后免责条款1 1一周市场表现 2024年9月9日-9月13日，申万美容护理指数下跌3.15%。板块个股涨幅前五名分别为科笛-B（2487.HK）、华业香料（300886.SZ）、芭薇股份（837023.BJ）、百亚股份（003006.SZ）、普门科技（688389.SH）。板块个股跌幅前五名分别为锦波生物（832982.BJ）、巨子生物（2367.HK）、科思股份（300856.SZ）、洁雅股份（301108.SZ）、四环医药（0460.HK）。 图1：申万一级行业周涨跌幅一览 数据来源：Wind，华龙证券研究所 图2：医美股票周涨幅前五图3：医美股票周跌幅前五 数据来源：Wind，华龙证券研究所数据来源：Wind，华龙证券研究所 标的为申万美容护理一级行业公司加上美丽田园医疗健康、四环医药、复锐医疗科技、昊海生科、科笛-B、江苏吴中、华东医药、朗姿股份、普门科技、医思健康、巨子生物、完美医疗等美护相关标的 2行业要闻 “眼界胶原焕颜睛彩”颜术医美×修丽可铂研新品发布会圆满落幕 2024年9月11日，由颜术医美和修丽可医学团队联合举办的“眼界胶原焕颜睛彩”「颜术医美×修丽可铂研新品发布会」于杭州圆满举行。本次发布会表明铂研胶原和颜术新品光电将深度融合，标志着内塑外补的胶原保养新时代正式开启。 会上,修丽可客户市场部的杨乐平女士详细介绍了修丽可铂研胶原的成分和功效，其作为药监局审批的创新三类医疗器械，以其独特的Ⅲ型人源化胶原蛋白，展现出卓越的生物活性和胶原直补效果，为求美者带来前所未有的肌肤新体验。（颜术医美YESSKIN公众号） 复星医药与KitePharma升级合作模式，全资子公司复星凯特拟更名为复星凯瑞 2024年9月13日，复星医药宣布，控股子公司复星医药产业拟现金出资2,700万美元受让KitePharma持有的复星凯特50%的股权。本次转让完成后，复星医药将持有复星凯特100%的股权，并拟作为单一股东现金出资1,000万美元或等值人民币对复星凯特进行增资。于《股权转让协议》签订同日，复星凯特与KitePharma就原许可协议进行全面修订及重述并达成《修订及重述之许可协议》。据此，复星凯特获得KitePharma许可于区域（即中国内地、香港和澳门）及领域（癌症治疗领域）内独家开发、生产及商业化奕凯达®及Brexu-Cel（复星凯特在研项目FKC889）的权利。 此外，复星医药全资子公司复星凯特拟更名为复星凯瑞，并将作为复星医药细胞治疗技术的核心平台，持续聚焦肿瘤免疫治疗领域，推动CAR-T细胞治疗产品惠及更多患者，满足未被满足的临床需求。未来，复星医药与KitePharma将继续通过许可合作的模式保持长期战略合作伙伴关系。（复星医药公众号） 医疗器械网络销售合规治理工作报告会在京召开 9月12日，医疗器械网络销售合规治理工作报告会在京召开。会上，国家药监局相关部门通报了近期医疗器械网络销售、舆情监测以及涉网医疗器械投诉举报等情况。百度、京东、美团、拼多多、抖音、小红书、淘宝天猫、阿里健康、快手等9家平台企业汇报了医疗器械网络销售合规治理工作情况。 会议充分肯定医疗器械网络销售合规治理工作成效，深入分析现阶段面临的问题和挑战，对进一步做好网售合规治理工作提出要求。会议强调，各平台企业要继续强化医疗器械网售管理主体意识，切实履行网售管理主体责任，主动排查化解风险隐患，保障网售医疗器械质量安全。会议鼓励平台企业积极为医疗器械立法建言献策，携手共治，保障公众网购用械安全。（国家药品监督管理局） CBE杭州国际美容博览会在杭州国际博览中心圆满闭幕 9月11日至12日，2024CBE杭州国际美容博览会在杭州国际博览中心举办。作为杭州市重点引进的项目，本届CBE杭州展以“GO!新美妆”为主题，展览面积达40000平方米，吸引了600家来自全球20个国家及 地区的化妆品企业，以及1000多个美妆新势力品牌，引入弹性供应链、新 包装设计企业、智能智造等生态创新企业，举办了42场覆盖原料、科技、设计、品牌、渠道、零售、跨境等领域的新美妆主题系列活动。（CBE美容博览会公众号） 路威凯腾完成对拉脱维亚沐浴及身体护理品牌Stenders施丹兰的多数股权收购 9月10日，全球领先的专注于消费行业的投资公司路威凯腾 （LCatterton）宣布，已完成对拉脱维亚高端沐浴及身体护理品牌施丹兰 （Stenders）的多数股权收购。施丹兰成立于2001年，目前已在全球20个国家和地区销售。在沐浴及身体护理市场长期增长的行业背景下，此次收购将进一步稳固施丹兰在行业内的影响力，并助力其加快在亚洲、欧洲、中东和美国市场的全球化扩张。（LCatterton路威凯腾公众号） 3重点公司公告 【丸美生物】2024年9月13日，公司发布关于对产业投资基金增资及相关事项变更暨关联交易的公告。公告显示，丸美股份拟与关联方王开慧对青岛茂达共同增资6,000万元，其中公司作为原有限合伙人增加认缴出资5,700万元，所占份额由99.9000%变更为98.0625%；新增有限合伙人王开慧认缴出资300万元，所占份额1.8750%；纵横金鼎作为基金管理人认缴出资额不变，所占份额由0.1000%变更为0.0625%。 【普门科技】2024年9月13日，公司发布关于5%以上股东减持股份达到1%的提示性公告。公告显示，本次权益变动后，厦门瀚钰、厦门乔川、厦门普荣合计持有公司的股份数量由39,908,081股减少至35,767,866股，占公司总股本的比例由9.38%降至8.35%；上述股东与公司控股股东、实际控制人刘先成先生构成一致行动关系，本次权益变动后，合计持股股份数量由165,809,014股降至161,668,799股，占公司总股本的比例由38.96%降至37.74%。 厦门瀚钰、厦门乔川、厦门普荣于2024年7月22日至9月13日期间合计减持股份数量4,140,215股，占公司当前总股本（428,429,163股）的0.97%，2023年6月4日至2024年9月13日期间，因公司2021年、2022年股票期权激励计划的股票期权自主行权，股东刘先成、厦门瀚钰、厦门乔川、厦门普荣所持有公司股份被动稀释比例为0.26%，合计持股变化为1.22%。 【锦波生物】2024年9月12日，公司发布2024年半年度权益分派实 施公告。公告显示，公司2024年半年度权益分派方案为：以公司现有总股 本88,511,800股为基数，向全体股东每10股派10元人民币现金。本次权 益分派基准日合并报表归属于母公司的未分配利润为751,97