融达期货宏观周报-俄乌和谈再生变数，关注下周两会及美国经济数据。

融达期货宏观周报俄乌和谈再生变数，关注下周两会及美国经济数据。20250303 投资咨询业务资格：证监许可 【2011】1458号 作者：李魁电话：1873993865 8 邮箱：likuihrrdqhcom 从业资格号：F3077815 交易咨询号：Z0017255 国内外周度观察 国内：政策消息：政治局会议强调，实施更加积极有为的宏观政策，扩大国内需求，推动科 技创新和产业创新融合发展，稳住楼市股市，防范化解重点领域风险和外部冲击，稳定预期 、激发活力，推动经济持续回升向好。 生产端：2025年2月国内制造业PMI录得502，环比变动11。周内国内电炉开工率录得5962，环比变动321。周内国内石油沥青开工率录得5151，环比变动053。 需求端：社会消费品零售总额当月同比37，环比变动07。2024年12月进口金额当月同比 1，环比变动5。外需方面：12月出口金额当月同比107，环比变动41。1月国内CPI同比 增长05，环比变动04。国内PPI当月同比23，环比变动0。 高频数据：截至2025年3月02日30大中城市商品房成交面积当周值为20072万平方米，大幅低于季节性。国内乘用车当周日均销量49013辆。仍然处于季节性高位。截至2025年2月28日国内猪肉批发价为2086元公斤，周同比变动059元公斤。截至2025年2月28日南华工业品指 数录得379986，周同比变动6766 海外：近期美联储官员对货币政策态度偏谨慎，美联储哈马克表示，美联储可能会在“相当一段时间”内维持利率不变。古尔斯比表示，在政府政策调整之际，美联储应保持“谨慎”，仍认为在一段不确定时期后利率会下降。美联储公布1月货币政策会议纪要显示，美联储希望在决定再次降息之前看到“通胀方面的进一步进展”。援引路透社消息，美国总统特朗 普将于3月4日对中国进口产品征收额外10的关税。周五特朗普与乌克兰总统泽连斯基举行会谈，矿产协议未能签署。 下周宏观日历： 日期 时间 国家地区 指标名称 前值 20250303 1800 欧盟 2月欧元区CPI同比初值 25 20250303 1800 欧盟 2月欧元区核心CPI同比初值 27 20250303 2300 美国 2月ISM制造业PMI 509 20250304 1800 欧盟 1月欧元区失业率季调 63 20250305 2300 美国 2月ISM非制造业PMI 528 20250305 2300 美国 1月全部制造业新增订单百万美元 583125 20250305 2300 美国 1月耐用品新增订单百万美元 288756 20250305 2300 美国 1月耐用品新增订单季调环比 176 20250306 2115 欧盟 3月欧元区基准利率主要再融资利率 29 20250306 2130 美国 3月01日初请失业金人数季调人 242000 20250307 待定 中国 2月进口金额人民币当月同比 13 20250307 待定 中国 2月外汇储备亿美元 3209036 20250307 待定 中国 1月出口金额当月同比 107 20250307 待定 中国 1月进口金额当月同比 1 20250307 待定 中国 1月出口金额人民币当月同比 109 20250307 待定 中国 1月进口金额人民币当月同比 13 20250307 待定 中国 2月进口金额人民币累计同比 23 20250307 1800 欧盟 第四季度欧盟就业人数同比 07 20250307 1800 欧盟 第四季度欧元区实际GDP季调同比终值 09 20250307 2130 美国 2月失业率季调 4 20250307 2130 美国 2月非农就业人口变动季调千人 143 DataSourceWind 一、国内观察 指标单位2月28日2月21日2月14日2月7日周同比周环比四周走势 年 生产端 电炉开工率 5962 5641 359 2821 314 32 综合煤炭吞吐量：秦皇岛港万吨 6050 53 449 26 404 142 煤炭吞吐量：黄骅港万吨 6800 52 45 41 153 308 唐山钢坯库存万吨 11036 11444 11921 11682 241 36 沥青开工率 建筑 水泥库容比 2850 264 259 2215083 160 2105 5151 5204 5189 127 磨机运转率 1542 1062 424 872 97 48 汽车全钢胎开工率 6857 6669 6245 2003 16 19 PTA开工率 纺服 聚酯开工率 7902 7914 8233 8129 30 01 8868 8868 8804 8799 24 00 需求端 电影票房万元 消费 日均汽车销量辆 456700 646000 710500 31400 738 293 49013 48910 26528 64555 261 02 30城商品房成交面积万平方米 20072 15563 12002 6571 261 290 一线城市万平方米 5187 4347 3023 1726 409 193 二线城市万平方米 10348 7308 6094 3407 159 416 地产三线城市万平方米 4537 3909 2886 1438 372 161 二手房挂牌价指数全国 15677 15706 15720 15794 97 02 百城土地成交面积万平方米 118246 143641 106380 10348 347 177 百城土地成交溢价率 733 556 481 733 143 18 上海地铁客运量万人次 出行 北京地铁客运量万人次 8647056763 12500092907 11275085993 114860 245 308 86029 495 389 进出口 北方国际集装箱运价指数宁波出口集装箱运价指数 141043 141869 149689 155412 27 06 101527 13732 184021 164338 437 261 价格 义乌小商品指数 10213 10232 10175 10216 06 02 综合南华工业品指数 379986 383539 384647 38911 46 09 农产品批发200 119 12054 12247 12456 69 13 猪肉批发价元公斤 2086 2133 2164 2216 39 22 食品重点蔬菜批发价 491 49 504 522 91 02 重点水果批发价 747 744 746 748 28 04 布伦特美元桶 7355 7463 7581 759 160 14 南华有色 工业 铁矿石元吨 16537 166318325 165212 165284 80 06 7995 818 8285 170 40 水泥价格指数 11976 11856 11939 12073 120 10 11国内宏观高频指标监控 表1：国内周度宏观高频指标监控 数据来源：Wind，融达期货 12生产端 2025年2月国内制造业PMI录得502，环比变动11。 图1：国内PMI 数据来源：Wind、融达期货 高频数据来看2025年2月28日国内电炉开工率录得5962，环比变动321。2025年2月26日国内石油沥青开工率录得285，环比变动21。 图2：国内电炉开工率（） 数据来源：Wind、融达期货 图3：石油沥青装置开工率（） 数据来源：Wind、融达期货 2024年12月国内工业增加值同比增加62，环比变动08。从行业大类来看，采矿业录得24、制造业 74、电热水11。2024年12月服务业生产指数同比增长65环比变动04。 图4：国内工业增加值当月同比及分项 图5：国内服务业生产指数当月同比（） 数据来源：Wind、融达期货数据来源：Wind、融达期货 2024年12月国内固定资产投资完成额累计同比增长32，环比变动01。从行业大类来看，制造业录得92、房地产108、基建（不含电力）44。 图6：国内固定资产投资完成额累计同比及分项（） 2023年3 数据来源：Wind、融达期货 2024年12月房地产开发投资累计同比106，环比变动02。商品房销售面积录得129环比变动 14房屋新开工面积累计同比23，环比变动0房屋竣工面积累计同比277，环比变动15房屋施工面积累计同比127，环比变动0。 图7：国内房地产投资完成额及销售面积累计同比（）图8：国内房屋新开工、施工、竣工面积累计同比（） 数据来源：Wind、融达期货数据来源：Wind、融达期货 2024年12月工业企业利润总额累计同比增长33，环比变动14。2024年12月制造业投资完成额累计同比增长92，环比变动01。 图9：工业企业利润与制造业投资完成额累计同 数据来源：Wind、融达期货 13需求端 内需方面：2024年12月社会消费品零售总额当月同比37，环比变动07。2024年12月进口金额当月同比1，环比变动5。外需方面：12月出口金额当月同比107，环比变动41。 图10：国内社零当月同比（） 图11：国内进出口金额当月同比（） 数据来源：Wind、融达期货数据来源：Wind、融达期货 汽车高频数据来看：截至2025年2月23日国内乘用车当周日均销量49013辆。 图12：乘用车当周日均销量季节性走势（辆） 数据来源：Wind、融达期货 房地产高频数据来看：截至2025年3月02日30大中城市商品房成交面积当周值为20072万平方米，环比变动4509万平方米。其中一线城市录得5187万平方米环比变动84万平方米二线城市录得10348万平方米，环比变动304万平方米三线城市录得4537万平方米，环比变动629万平方米100大中城市成交土地占地面积当周值录得118246万平方米，环比变动25396万平方米15重点城市二手房成交面积当月均值录1635286平方米。 图13：30大中城市商品房成交面积当周值（万平方米） 图14：分类城市商品房成交面积当周值（万平方米） 数据来源：Wind、融达期货数据来源：Wind、融达期货 图15：100大中城市成交土地占地面积当周值（万平方米） 图16：15重点城市二手房成交面积（平方米） 数据来源：Wind、融达期货数据来源：Wind、融达期货 14就业和通胀 2025年1月国内城镇调查失业率52，环比变动01。1月国内CPI同比增长05，环比变动04。国内PPI当月同比23，环比变动0。截至2025年2月28日国内猪肉批发价为2086元公斤，周同比变动059元公斤。截至2025年2月28日南华工业品指数录得379986，周同比变动6766。 数据来源：Wind、融达期货 数据来源：Wind、融达期货 图19：国内猪肉平均批发价（元公斤） 数据来源：Wind、融达期货 图20：南华工业品指数 数据来源：Wind、融达期货 15信贷 2025年1月国内社会总规模当月值为8万亿元，环比变动0万亿元。2025年1月M1当月同比04，环比变动 08。M2当月同比7，环比变动03。 数据来源：Wind、融达期货数据来源：Wind、融达期货 二、海外观察 21美国及欧元区宏观经济监控 表2：美国经济热力图 指标单位 202501 202412 202411 202410 202409 202408 202407 GDP 实际GDP折年同比实际GDP季调环比 251230 272310 工业总产值季调同比 116 008 068 040 052 007 058 生产 制造业新订单季调同比 5510 5250 5040 4710 4610 4460 4740 工业产能利用率 7777 7747 7681 7701 7745 7787 7757 个人实际可支配收入季调同比 182 219 226 252 245 239 260 消费 个人实际消费