融达期货宏观周报-俄乌和谈再生变数，关注下周两会及美国经济数据。

2025-03-02 华融融达期货申明华

政策消息：政治局会议强调实施积极宏观政策，扩大内需，推动科技创新，稳楼市股市，防范风险，稳定预期，激发活力，推动经济回升向好。
生产端：2月制造业PMI为50.2，环比上升1.1；电炉开工率59.62%，环比上升3.21%；石油沥青开工率51.51%，环比下降0.53%；工业增加值同比增长6.2%，服务业生产指数同比增长6.5%。
需求端：12月社会消费品零售总额同比增长3.7%，进口同比增长1%，出口同比增长10.7%；1月CPI同比增长0.5%，PPI同比下降2.3%。
高频数据：30大中城市商品房成交面积200.72万平方米，低于季节性；乘用车当周日均销量49013辆，处于季节性高位；猪肉批发价20.86元/公斤，环比下降2.2%。
就业和通胀：1月城镇调查失业率5.2%，CPI同比增长0.5%，PPI同比下降2.3%，猪肉批发价环比下降2.2%，南华工业品指数环比下降0.9%。
信贷：1月社会融资规模当月值8万亿元，M1当月同比0.4%，M2当月同比7%。

美国及欧元区宏观经济：美国经济热力图显示GDP增长放缓，消费支出保持韧性，房地产市场降温，就业市场依然强劲，通胀有所回落；欧元区经济热力图显示工业生产下降，消费支出稳定，失业率维持低位，通胀压力有所缓解。
景气类：2月美国ISM制造业PMI为50.09，服务业PMI为49.7%；欧元区制造业PMI为47.3，服务业PMI为50.7%；日本制造业PMI为48.9，服务业PMI为53.1%。
美国就业和通胀：1月新增非农就业143千人，失业率4%，CPI同比增长3%，核心CPI同比增长3.3%，PCE同比增长2.5058%。
美联储态度：美联储官员对货币政策态度偏谨慎，希望看到通胀进一步进展后再降息，降息概率降低。