煤炭周报：恐慌情绪结束，多因素利好下煤价有望见底反弹

化石能源 2025-03-01 周泰,李航,王姗姗,卢佳琪民生证券 Hallam贾文强

两协会发布倡议书：中国煤炭工业协会和中国煤炭运销协会发布倡议书，提出控制煤炭产量、维护供需平衡、提高清洁生产水平、控制劣质煤进口量等措施，旨在改善煤炭供强需弱的格局。
印尼政策变化：印尼将HBA价格作为煤炭出口参考价，并提高出口收益冻结比例，导致印尼煤出口价格中枢上移、出口政策收紧，预计将减少印尼煤出口、降低国内进口情绪。
需求好转与库存下降：非电需求逐步恢复，港口库存下降，国内控产、进口减弱，市场杀跌情绪结束，煤价有望见底反弹。

煤炭价格：秦皇岛港Q5500动力煤市场价报收于694元/吨，周环比下跌29元/吨；山西大同地区Q5500报收于545元/吨，周环比下跌23元/吨；陕西榆林地区Q5800指数报收于519元/吨，周环比下跌33元/吨；内蒙古鄂尔多斯Q5500报收于468元/吨，周环比下跌25元/吨。
港口库存：北方港口库存2731万吨，周环比下降34.3万吨；秦皇岛港库存678万吨，较上周下降3.56%；广州港库存215万吨，较上周下降7.45%。
电厂日耗：二十五省电厂日耗为537.1万吨，周环比下降70.1万吨，同比下降67.1万吨；可用天数20.4天，周环比增加1.7天。
焦煤价格：京唐港主焦煤价格为1390元/吨，周环比下跌40元/吨；澳洲峰景矿硬焦煤现货指数为199.35美元/吨，周环比下跌1.75美元/吨。
焦炭价格：唐山二级冶金焦市场价报收于1300元/吨，周环比下跌50元/吨；临汾二级冶金焦报收于1135元/吨，周环比下跌50元/吨；天津港一级冶金焦价格为1530元/吨，周环比下跌50元/吨。