一、近期宏观分析
特朗普宣布美国对墨西哥加征关税，并威胁对欧洲和中国施压，美国内部改革动荡及科技股泡沫破裂导致美股下跌，全球市场普跌。国内股市杠杆交易触及10年高点，市场风格转向两会政策预期板块，但鉴于年后经济与市场氛围较好，两会政策力度或难超预期。
二、最优换仓时间窗口
根据IF、IC、IM合约的基差分析，确定最优换仓基差区间及策略：
- IF合约：跨月基差小于176-15，期现基差小于6-15，提示“进入最优换仓区间”时换仓。
- IC合约：跨月基差小于63，期现基差50-79，同上。
- IM合约：跨月基差小于102，期现基差112-130，同上。
三、基差分析
通过核密度分析确定最优基差范围：
- IF：跨月基差最优范围小于17，期现基差6-15。
- IC：跨月基差最优范围小于63，期现基差50-79。
- IM：跨月基差最优范围小于102，期现基差112-130。
结合每日滚动计算，列出IF、IC、IM合约的具体最优换仓时机（橙色部分为满足条件的日期）。
四、风险提示
本报告仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行承担风险。报告信息来源于公开资料，不保证准确性或完整性，可随时修改。
