长江期货-移仓换月 周度策略

一、近期宏观分析

• 特朗普就任美国总统，对中国态度缓和但未来风险仍大，提及对加拿大和墨西哥加征关税，未提中国，但次日仍表态2月1日对中国加征关税。
• 国内政策利好，证监会推出《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》，包括降低基金销售费用、增量险资配置下限、投资规模扩大、修订保险公司考核制度、打击违规行为。
• 股市政策利好，股指短期或震荡偏强运行，节前建议轻仓或防守过节。

二、最优换仓时间窗口

• IF、IC、IM最优换仓基差区间及换仓策略：
  • IF：跨月期现基差小于8，静待时机；跨月基差小于8，静待时机。
  • IC：跨月期现基差小于5，473-83静待时机。
  • IM：跨月期现基差小于9，135-206静待时机。
• 最优移仓换月时机出现时，观测合约的换仓策略将提示“进入最优换仓区间”。

三、IF基差分析

• 同状态核密度分析：
  • 跨月最优基差范围：小于8。
  • 期现基差最优范围：16-24。
• 移仓换月最佳时间窗口：
  • 跨月+期现基差最优范围：45%-55%分位构成的区域。
  • 最佳时间段：基差进入基带，期现基差和跨月价差均处于各自基带。
• 跨月最优时间窗口明细：每日滚动计算，双满足条件时为最优时机。

四、IC基差分析

• 同状态核密度分析：
  • 跨月最优基差范围：小于54。
  • 期现基差最优范围：73-83。
• 移仓换月最佳时间窗口：
  • 跨月+期现基差最优范围：45%-55%分位构成的区域。
  • 最佳时间段：基差进入基带，期现基差和跨月价差均处于各自基带。
• 跨月最优时间窗口明细：每日滚动计算，双满足条件时为最优时机。

五、IM基差分析

• 同状态核密度分析：
  • 跨月最优基差范围：小于99。
  • 期现基差最优范围：135-206。
• 移仓换月最佳时间窗口：
  • 跨月+期现基差最优范围：45%-55%分位构成的区域。
  • 最佳时间段：基差进入基带，期现基差和跨月价差均处于各自基带。
• 跨月最优时间窗口明细：每日滚动计算，双满足条件时为最优时机。

六、风险提示

• 本报告仅供参考，不构成投资建议，投资者自行承担风险。
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• 报告内容仅供参考，不构成对期货价格涨跌或市场走势的确定性判断。
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