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镍：印尼消息扰动情绪，短期镍矿偏紧不锈钢：单边窄幅震荡运行

2025-02-28 张再宇国泰君安期货王泰华

镍：印尼消息扰动情绪，短期镍矿偏紧

基本面跟踪

印尼政策影响：印尼推进外汇收入留国内计划，要求自然资源出口商将海外收入留置一年，旨在增加央行储备并稳定货币。新规于3月生效，或对镍供应产生短期扰动。
镍铁产量变化：Ramu HPAL项目因机械故障于2月短暂减产，现已恢复满负荷生产，2025年镍金属产量目标为3.2万吨。印尼某镍铁厂因备库不足减产30%，2月产能利用率仅三成。
菲律宾出口限制：菲律宾参议院拟修改法案禁止原材料出口，若通过将在五年后生效，或进一步影响镍供应。
镍矿供应：全球镍产量63%来自印尼，当前镍供应过剩，麦格理研究显示若印尼削减1.5亿吨镍RKAB，镍价或达2万美元/吨。
国内镍产量：伟明环保5万吨高纯镍项目已试运行，计划上半年完成全部产能。

趋势强度

镍趋势强度：0（中性）
不锈钢趋势强度：0（中性）

研究结论

短期镍市场受印尼政策及镍矿供应偏紧影响，情绪扰动明显，但整体趋势中性。不锈钢市场单边窄幅震荡运行。

镍：印尼消息扰动情绪，短期镍矿偏紧不锈钢：单边窄幅震荡运行

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